文章核心观点 - 耐克曾是成功企业但如今面临困境，虽新CEO采取策略试图扭转局面，但投资者目前应避免买入其股票，可关注公司销售和毛利率改善情况 [1][2][11] 耐克现状 - 耐克曾凭借酷炫广告和体育明星代言拥有强大品牌，过去长期实现高销售和利润增长，但如今发展遇阻 [2][4] - 截至2024年11月30日的财年上半年，耐克营收239亿美元，其中鞋类占比三分之二，业务还包括服装和装备/配件 [3] - 财年第二季度，剔除外汇兑换换算后销售下降9%，营销支出增加1%，管理部门削减间接费用，但摊薄后每股收益仍下降24%至0.78美元 [4] 营收恶化原因 - 包括宏观经济压力、缺乏创新新产品以及竞争加剧，如Deckers Outdoor的Hoka品牌和On Holding抢占了耐克市场份额 [5] 新CEO策略 - 去年10月公司老将Elliott Hill回归担任总裁兼CEO，策略包括加大营销力度、开发新产品，更依赖运动相关鞋类和服装而非时尚商品 [7] - 推动与零售商建立更好关系，同时淡化耐克自身的直接面向消费者业务 [8] 策略实施情况 - 希尔承认扭转局面需要时间，且公司在产品创新和营销上的投资可能增加成本，也不能保证能赢回推动销售增长所需的客户 [9] 投资建议 - 过去一年耐克股价下跌近32%，而同期标准普尔500指数上涨约21%，其市盈率从一年前的超30倍降至22倍，低于标准普尔500大盘股的30倍 [10] - 长期投资者应谨慎，虽估值有吸引力，但股票折价有业绩恶化和竞争激烈的原因，建议投资者目前避开该股票，关注销售和毛利率改善情况 [11]