文章核心观点 - 齐默尔生物梅特公司面临宏观经济困境和杠杆资本结构问题，股票被评为强烈卖出，但也有一些积极因素，预计未来股票有望重拾动力，同时还推荐了其他几只医疗股 [1][12] 阻碍齐默尔生物梅特公司（ZBH）增长的因素 - 行业人员短缺和供应链风险、国际贸易恶化、地缘政治复杂、高政策利率及财政政策退出等影响公司市场状况 [2] - 髋关节业务在俄罗斯面临逆风影响美国以外业务，S.E.T. 业务面临报销难题，运动和创伤业务有供应挑战，影响营收和利润 [3] - 第四季度产品销售成本和销售、一般及行政费用增加，调整后毛利率和运营利润率收缩，预计 2025 年相关成本继续上升 [4] - 美元升值对公司运营结果产生不利影响，2024 年净销售额受外汇汇率变化影响下降 1%，预计 2025 年营收受影响 1.5%-2% [5] - 2024 年第四季度末现金及现金等价物减少，总债务虽有下降但仍远高于现金水平，短期应付债务高于现有现金，偿债能力堪忧 [6] 齐默尔生物梅特公司（ZBH）的有利因素 - 全球肌肉骨骼市场逐渐稳定，部分地区销售增长超预期，公司全球销售团队推动 Persona 个性化膝关节系统全球销售加速 [8] - 2024 年第四季度公司业务增长强劲，大关节业务同比增长，膝关节、髋关节和 S.E.T. 业务按固定汇率分别增长 5.6%、4% 和 8.4% [9] - 公司在国际发达和新兴市场的战略投资取得成效，亚太市场推动收入增长，新兴市场业务受益于广泛产品组合 [10][11] 其他医疗股推荐 - 菲布罗动物保健公司（PAHC）过去一年股价飙升 115.4%，2025 财年每股收益预估上调 4.3% 至 1.69 美元，过去四个季度盈利均超预期 [13][14] - 帕纽姆布拉公司（PEN）过去 30 天 2024 年每股收益预估不变，过去一年股价下跌 3.3%，过去四个季度三次盈利超预期 [13][15] - 奥姆尼塞尔公司（OMCL）预计 2024 年第四季度盈利增长率 72.7%，过去四个季度盈利均超预期，过去一年股价上涨 26.4% [13][16]