公司核心观点 - 虽面临医疗支出上升和监管压力加大等挑战 但公司2024年第四季度业绩超预期且2025年展望乐观 增强投资者信心 [1] 公司股价表现 - 股票一个月内上涨26.6% 跑赢标准普尔500指数1.9%的涨幅 也远超竞争对手康宝莱和沃尔格林博姿的跌幅 [2] 公司2024年第四季度业绩 - 总营收977.1亿美元 同比增长4% 超出Zacks共识预期0.6% 但调整后每股收益1.19美元 同比下降43.9% [5] - 健康服务部门营收同比下降4% 主要因失去大客户和药房客户价格调整等因素 [6] - 药房和消费者健康部门营收超330亿美元 同比增长7% 同店增长超10% 但调整后营业利润下降13%至近18亿美元 [7] - 医疗福利业务营收增长超23%至约330亿美元 但调整后营业亏损4.39亿美元 受医疗福利比率上升影响 [8] 公司2025年展望 - 预计调整后每股收益在5.75 - 6.00美元之间 反映安泰业务有望复苏及健康服务持续增长 [10] - 医疗福利部门预计减少超100万会员 但商业自保业务增长将部分抵消 预计营收约1320亿美元 并注重改善医疗福利比率 [11] - 健康服务部门预计增长4% Caremark将推动显著营收 [12] 公司2025年第一季度估计 - 过去七天 第一季度每股收益估计增长7%至1.52美元 有三次上调无下调 [13] 公司股价趋势 - 目前股价高于50日和200日移动平均线 可能进一步上涨 [15] 行业挑战 - 整个零售药房行业面临不可报销的药房费用压力 支付方大幅缩减报销 许多企业关闭、减少门店或私有化 [17] 公司估值情况 - 公司远期12个月市盈率11.02倍 高于竞争对手沃尔格林博姿的6.32倍和康宝莱的3.31倍 估值偏高 [18] 综合评价 - 公司第四季度业绩总体令人满意 得益于战略投资 2025年及以后前景积极 [20] - 行业和公司特定挑战对运营和财务表现构成压力 目前估值偏高 可能不是投资的理想时机 [22]