文章核心观点 - 公司将于2月20日公布2024年第四季度财报，虽有长期增长潜力，但因短期利润率压力和宏观经济逆风，投资者应谨慎操作，可持有当前头寸或等待更好切入点 [1][17][18] 财报预期 - 第四季度收入预计达58.4亿美元，同比增长37.11%；每股收益预计为7.26美元，同比增长123.8%，且过去30天该预期未变 [1] - 不同时间跨度的每股收益预期显示，60天和90天前预期高于当前 [2] - 公司盈利惊喜历史表现不一，上一季度盈利负惊喜30.52%，过去四个季度两次超预期、两次未达预期，平均负惊喜14.86% [2] - 公司此次盈利超预期可能性无法确定，目前盈利预期偏差为0.00%，Zacks排名为3（持有） [3][4] 影响Q4业绩的关键因素 - 物流网络增强，2024年第三季度新增六个履约中心，有望提升交付能力和客户体验，虽短期影响利润率，但利于长期增长，商业收入预计达34.7亿美元 [5] - 金融科技业务特别是Mercado Pago有望延续增长，但信用卡业务加速增长和信贷组合转变或短期施压净息差 [6] - 忠诚度计划MELI+有望提升用户参与度和留存率，但对利润率的影响需关注；广告业务有前景，但同比增长可能面临挑战 [7] - 核心电商业务因品牌影响力和用户体验提升有望保持增长 [8] - 关键市场宏观经济状况如巴西利率环境和阿根廷经济形势会影响消费者行为和信贷表现 [8] Q4关键指标估计 - 商品交易总额预计为147亿美元，总支付额预计为597.9亿美元 [10] - 成功销售商品数量预计为5.05亿件，成功发货商品数量预计为4.53亿件 [10] 股价表现与估值 - 过去一年公司股价上涨19.3%，跑输Zacks零售批发板块和标准普尔500指数 [11] - 公司面临来自亚马逊、沃尔玛和阿里巴巴旗下速卖通等的竞争，这些公司年初至今股价涨幅分别为34.9%、83.2%和68.8% [11] - 公司目前市销率为4.11倍，高于Zacks互联网商务行业的1.91倍，估值偏高 [14] 投资建议 - 公司在拉丁美洲电商和金融科技领域有长期增长潜力，但短期利润率压力和宏观经济逆风需谨慎，投资者可持有当前头寸或等待更好切入点 [17][18]