文章核心观点 - AppLovin股票表现火热，过去一年涨幅超900%，分析其业绩并探讨是否适合买入 [1][9] 公司业务 - 主要业务为广告技术平台，供移动应用开发者吸引用户和实现应用盈利，还拥有自有应用组合 [2] 业绩情况 营收 - Axon 2推动增长，广告业务收入飙升73%至9.995亿美元，应用组合收入下降1%至3.733亿美元，总体收入跃升44%至13.7亿美元，超市场预期 [3] 利润率 - 毛利率从一年前的71.3%升至76.7%，销售和营销支出减少4%，盈利能力指标增长快于营收 [4] 盈利 - 每股收益从一年前的0.49美元飙升至1.73美元，超市场预期；调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）飙升78%至8.48亿美元，广告业务调整后EBITDA猛增85%至7.77亿美元，应用业务调整后EBITDA增长27%至7130万美元 [5] 现金流与债务 - 经营现金流7.01亿美元，自由现金流6.95亿美元，年末净债务28亿美元 [6] 前景展望 业绩指引 - 预计第一季度收入在13.55亿至13.85亿美元之间，增长28%至31%；第一季度调整后EBITDA在8.55亿至8.85亿美元之间，高于去年的5.49亿美元 [6] 业务发展 - 2025年将专注为广告商开发自助服务功能以推动收入增长；电商领域已取得初步成功，但不确定具体贡献时间；不与传统社交媒体公司竞争广告收入，而是拓展市场 [7][8] 业务出售 - 公司将以约9亿美元出售应用业务，预计第二季度完成交易，交易后将成为纯广告技术公司 [7] 股票分析 估值 - 目前股价约500美元，远期市盈率超65倍（基于2025年分析师预计每股收益7.65美元），相比去年估值涨幅不大 [9] 投资建议 - 若公司能拓展游戏以外领域，股票有上涨空间；出售应用组合有助于减少债务和提升整体收入增长；但鉴于股价大幅上涨，投资者应考虑部分获利了结，不建议追高买入 [10][11]