文章核心观点 - 美敦力公布2025财年第三季度财报，各业务板块有不同表现，公司重申全年营收和每股收益指引，有望在第四季度加速增长 [1][2][8] 财务结果 整体财务 - 第三季度全球营收82.92亿美元，报告基础增长2.5%，有机基础增长4.1% [2] - 第三季度GAAP净利润12.94亿美元，摊薄后每股收益1.01美元，分别下降2%和增长2%；非GAAP净利润17.87亿美元，非GAAP摊薄后每股收益1.39美元，分别增长3%和7% [2] 各业务板块营收 - 心血管业务组合营收30.37亿美元，报告基础增长3.7%，有机基础增长5.0% [4] - 神经科学业务组合营收24.58亿美元，报告基础增长4.4%，有机基础增长5.2% [5] - 医疗外科业务组合营收20.72亿美元，报告基础下降1.9%，有机基础下降0.4% [6] - 糖尿病业务营收6.94亿美元，报告基础增长8.4%，有机基础增长10.4% [7] 业务亮点 心血管业务 - 心脏节律管理业务实现中个位数增长，心脏起搏疗法实现低两位数增长，Micra™经导管起搏系统增长中20% [12] - 心脏消融解决方案因脉冲场消融（PFA）产品快速采用实现低20%增长 [11][12] - 结构性心脏病业务（不包括先天性心脏病）因Evolut™ FX+ TAVR系统持续强劲实现高个位数增长，心脏手术业务也实现高个位数增长 [12] - 冠状动脉和外周血管业务中，球囊业务实现高个位数增长，引导导管和药物涂层球囊业务实现中个位数增长 [12] 神经科学业务 - 神经外科业务因AiBLE™技术生态系统持续采用实现高个位数增长，美国市场增长高个位数并赢得市场份额 [12] - 专科治疗业务中，盆腔健康业务因InterStim X™系统持续采用实现中个位数增长，耳鼻喉业务因PTeye™设备和耗材表现强劲实现低个位数增长，神经血管业务（不包括中国）因血流导向装置表现强劲实现中个位数增长 [12] - 神经调节业务表现超市场水平，疼痛刺激业务因Inceptiv™脊髓刺激器持续推出实现低两位数增长，美国市场增长高十几%；脑调节业务因Percept™ RC深部脑刺激器（DBS）持续推出，全球增长中十几%，美国市场增长中20% [12] 医疗外科业务 - 手术与内窥镜业务受缝合业务板块压力和美国经销商采购模式临时变化影响，新兴市场和先进能源业务因LigaSure™血管密封技术持续采用实现高个位数增长部分抵消不利影响 [12] - 急性护理与监测业务中，Nellcor™血氧管理产品因美国呼吸相关住院人数同比下降30%出现高个位数下降，围手术期并发症业务实现高个位数增长部分抵消不利影响 [12] 糖尿病业务 - 美国市场因MiniMed™ 780G自动胰岛素输送（AID）系统持续采用实现中个位数增长，安装基数增加且连续血糖监测（CGM）附着率强劲 [12] - 国际市场因用户升级到Simplera Sync™传感器，CGM附着率增加实现低两位数增长 [12] 公司指引 - 重申2025财年营收增长和每股收益指引，预计有机营收增长在4.75% - 5%之间；若近期外汇汇率保持不变，包含其他营收和外汇影响的营收增长在3.4% - 3.8%之间 [8] - 预计2025财年摊薄后非GAAP每股收益在5.44 - 5.50美元之间，包含基于近期汇率预计的-5%外汇影响，指引代表2025财年摊薄后非GAAP每股收益增长在4.6% - 5.8%之间 [9] 其他信息 - 美国食品药品监督管理局（FDA）批准戈尔韦新增脉冲场消融制造基地，立即提升Affera™产品供应 [12] - 与Contego Medical达成独家分销协议，扩大在美国快速增长的颈动脉市场的业务，包括近期FDA批准的颈动脉支架系统及收购选择权，Contego Medical正在进行下一代经颈动脉血管重建（TCAR）系统临床试验 [12] - 美国医疗保险和医疗补助服务中心（CMS）宣布对肾去神经治疗高血压进行全国覆盖分析（NCA），预计覆盖决定将于2025年10月11日或之前最终确定 [11][12] - 脑深部刺激系统BrainSense™自适应深部脑刺激（aDBS）获得CE认证 [12] - 公司计划于2025年5月21日公布2025财年第四季度财报，2026财年各季度财报公布时间分别为8月19日、11月18日、2月17日和5月20日 [14]