文章核心观点 - 交易平台公司第四季度业绩不佳致股价暴跌，而AppLovin因财报出色股价飙升并超越交易平台公司成最大广告技术公司；交易平台公司业绩不佳或因内部执行问题，但AppLovin的发展计划使其与交易平台公司存在竞争冲突，投资者需关注交易平台公司后续表现和客户留存率 [1][2][13] 分组1：股价表现 - 交易平台公司股价周四暴跌超30%，AppLovin因财报出色股价飙升超20% [1] - AppLovin市值超越交易平台公司，成最大广告技术公司 [2] 分组2：交易平台公司第四季度业绩 - 第四季度营收增长22%至7.41亿美元，低于市场共识的7.596亿美元，也未达管理层指引 [3] - 调整后息税折旧摊销前利润为3.5亿美元，未达目标；调整后每股收益从0.41美元增至0.59美元，略超华尔街共识 [5] 分组3：业绩不佳原因 - 首席执行官认为是执行不力，包括新AI平台Kokai推出慢、12月大规模重组及注重长期机会而非短期营收 [7] 分组4：AppLovin竞争威胁 - 交易平台公司通常关注谷歌、Meta等主导广告平台，未将AppLovin视为竞争威胁 [8] - AppLovin 2024年广告营收增长75%至32.2亿美元，超交易平台公司的24.4亿美元，已取代其成最大独立需求方平台 [9] - AppLovin历史上专注移动游戏应用，现拓展至直接面向消费者品牌，计划2025年推出自助式AI仪表盘并探索联网电视广告，与交易平台公司业务有重叠 [11] 分组5：对交易平台公司的影响 - 交易平台公司业绩不佳可能是内部错误所致，但AppLovin的发展计划使其与交易平台公司存在竞争冲突 [13] - 企业常使用多个需求方平台，两公司可通过抢占其他市场份额实现增长，但最终争夺同一市场份额 [14] - 交易平台公司应至少再给一个季度改善情况，若再次未达指引，可能是竞争影响其增长 [15] - 需关注交易平台公司客户留存率，过去11年每季度客户留存率超95%，若改变将是危险信号 [16] - 交易平台公司股价虽因未达指引受惩罚，但营收增长率22%仍出色，有复苏机会，但AppLovin崛起使竞争格局可能更复杂 [17][18]