文章核心观点 - 对Marathon Digital Holdings公司股票进行分析，虽近三月股价下跌，但在特朗普当选、扩产降本、双策略及强流动性等因素下有上涨潜力，不过盈利面临挑战，建议投资者持有等待改善 [1][3][17] 股价表现 - 过去三个月公司股票下跌15%，同期行业上涨29%，比特币挖矿领域竞争对手Riot Platforms整合，HuT 8 Corp下跌19% [1] 特朗普当选影响 - 特朗普当选或推动加密市场和公司股票上涨，其支持金融市场放松管制和创新的表态，有望营造更友好监管环境，减少合规障碍，激励投资，增强加密货币相关股票信心 [3][4] 扩产降本举措 - 2024年第三季度公司在俄亥俄三个数据中心将互连批准容量增加372兆瓦，以每兆瓦27万美元收购Hopedale和Hannibal设施，远低于行业平均的90 - 150万美元每兆瓦 [5] - 公司正在俄亥俄开发新设施，预计增加150兆瓦容量，拥有并运营1.5GW计算能力的65%，旨在降低运营风险和成本，实现垂直整合 [6] 双策略模式 - 公司采用双策略进行比特币挖矿，结合创收与战略资产积累，利用高效挖矿业务低成本生产比特币确保收入，保留大量挖到的比特币以从价格上涨中获利 [9] - 该策略平衡即时收入与长期增长潜力，支持运营可持续性，增强财务灵活性，吸引加密市场投资者 [10] 流动性状况 - 公司流动性强劲，流动比率为4，高于行业平均的2.21，能满足债务义务，提供财务灵活性以把握增长机会和应对市场波动 [11] 营收与盈利情况 - Zacks共识预计公司2024年营收6.33亿美元，同比增长63.4%，2025年预计同比增长50% [13] - 公司盈利不乐观，预计2024年每股亏损24美分，2023年为盈利17美分，2025年预计亏损约56美分 [14] 投资建议 - 公司表现喜忧参半，战略扩张支持长期增长，加密友好监管环境或带来利好，但近期盈利有挑战，建议投资者持有等待运营改善和有利市场环境 [17] - 公司目前Zacks排名为3（持有） [18]