文章核心观点 公司通过加强执行、聚焦盈利能力和现金流改善以及订单和销售增长，为更多人提供了更好的医疗服务，虽面临中国市场需求两位数下滑等挑战，但仍实现了积极的订单增长、利润率扩张和现金流生成，对长期计划充满信心，将继续推进创新和卓越执行以实现盈利增长 [2][3][5] 集团和业务板块表现 - 第四季度可比订单 intake 增长 2%，主要因北美和增长地区表现强劲，但被中国需求两位数下滑部分抵消；集团可比销售额增长 1%，全球其他地区增长 5%，但被中国两位数下滑大幅抵消 [5] - 全年可比订单 intake 和销售额增长 1%，不包括中国增长 4%；调整后 EBITA 增长 90 个基点至 11.5%，自由现金流为 9 亿欧元 [6] - 诊断与治疗业务第四季度可比销售额下降 1%，因中国两位数下滑抵消其他地区增长；全年可比销售额增长 1%，调整后 EBITA 利润率为 11.6% [7] - 互联护理业务第四季度可比销售额增长 7%，基于低基数；全年可比销售额增长 2%，调整后 EBITA 利润率为 9.6% [8] - 个人健康业务第四季度可比销售额下降 2%，因中国两位数下滑超过其他地区强劲表现；全年可比销售额下降 1%，调整后 EBITA 利润率为 16.7% [8][10] 创新亮点 - 预计 2025 年 FDA 批准飞利浦 CT 5300 和飞利浦 Spectral CT 7500 RT [16] - 扩大与亚马逊云服务的战略合作，提供云端集成诊断组合 [16] - 与梅奥诊所合作利用专有 AI 技术在诊断 MRI 方面取得突破 [16] - 宣布与巴黎 Hôpital Fondation Rothschild 和鹿特丹伊拉斯谟医学中心的合作 [16] - 推进微创治疗程序，启动 THOR 临床试验并在 WE - TRUST 临床试验取得重要里程碑 [16] - 欧洲更新中端 Sonicare 电动牙刷，中国推出本地化新产品 [16] - 与范德堡大学医学中心放射科合作的生命周期评估结果发表 [16] 领导力与文化 - 加强关怀影响文化，以患者安全和质量为首要任务，简化运营模式 [12] - 三年计划启动以来，75% 的高管招聘来自健康科技背景，近期有多项高管任命 [13] 生产力 - 生产力举措超计划，第四季度节省 1.63 亿欧元，自 2023 年已节省超 17 亿欧元 [14] - 提高 2023 - 2025 年生产力节省目标至 25 亿欧元，2025 年计划节省 8 亿欧元 [15] 展望 - 2025 年预计可比销售额增长 1% - 3%，中国市场有中到高个位数下滑 [17] - 调整后 EBITA 利润率提高 30 - 80 个基点至 11.8% - 12.3% [17] - 支付美国医疗监测和人身伤害和解金 11 亿美元前，自由现金流处于 14 - 16 亿欧元区间低端；支付后为 4 - 6 亿欧元 [18] - 预计可比销售额增长集中在下半年，第一季度因中国需求下降和特许权使用费调整有中个位数下滑，调整后 EBITA 利润率相应降低 [18] Respironics 召回 - 2024 年 12 月获得召回相关医疗监测和解最终批准，2025 年 2 月人身伤害和解最终确定，和解总额 11 亿美元，预计 2025 年上半年支付 [20] 资本分配 - 拟向 2025 年股东大会提议每股普通股股息 0.85 欧元，股东可选择股票或现金，现金支付上限为总股息分配的 50% [21]