文章核心观点 - 比较Strategy和MARA Holdings两只比特币相关股票，认为若看好比特币价格上涨，Strategy是比MARA更明智的投资选择 [1][2][11] 公司基本情况 - Strategy是曾被视为增长缓慢的分析软件提供商，2020年开始囤积比特币，截至今年1月12日积累45万枚，平均收购价62691美元，目前价值超435亿美元，占企业价值47%，核心软件业务增长缓慢，主要为购买比特币产生现金，还通过举债和发行股票筹资 [3][4][5] - MARA曾是小型专利控股公司，后转型为比特币矿商，截至1月底算力达53.2 EH/s，日均产24.2枚比特币，截至去年12月底持有44893枚比特币，价值43亿美元，占企业价值72% [6][7] 股价表现 - 过去12个月，Strategy股价飙升超370%，MARA股价下跌近35%，同期比特币价格上涨近90% [2] 公司优劣势对比 - Strategy优势在于囤积比特币不消耗电力，虽稀释股权和增加债务但运营成本不增加 [8] - MARA劣势在于挖矿消耗大量能源，成本随比特币减半和能源价格上涨而上升，且过去三年稀释股权程度比Strategy严重，流通股数量增加229% [9][10]