文章核心观点 - 2024年帕森斯公司业绩创纪录，各财务指标表现出色，业务发展良好且前景乐观，公司还公布了2025财年指引并重申长期增长目标 [4][8][30] 第四季度财务亮点 整体业绩 - 2024年第四季度总营收达17亿美元，同比增加2.4亿美元，增幅16%，有机增长14%，主要源于关键基础设施保护和网络市场的强劲增长 [6] - 运营收入增至1亿美元，同比增长29%，主要因近期合同中标项目的推进和现有合同的增长 [6] - 净收入达5400万美元，同比增长21%；GAAP摊薄后每股收益为0.49美元，上年同期为0.39美元 [6] - 调整后EBITDA为1.47亿美元，同比增长14%，调整后EBITDA利润率为8.5%，若排除两项调整则为10.0%；调整后每股收益为0.78美元，上年同期为0.69美元 [7] 联邦解决方案部门 - 第四季度收入增至10亿美元，同比增加1.6亿美元，增幅19%，有机增长17%，得益于近期合同中标项目的推进和现有合同的增长 [11] - 调整后EBITDA增至1亿美元，同比增长21%，调整后EBITDA利润率增至10.0%，主要因业务量增加、业务组合改善及有效的间接成本控制 [12] 关键基础设施部门 - 第四季度收入增至7.31亿美元，同比增加8000万美元，增幅12%，有机增长9%，源于中东和北美基础设施市场新中标项目带来的业务量增加 [18] - 调整后EBITDA增至4700万美元，同比增长2%，调整后EBITDA利润率降至6.4%，受2900万美元调整影响，部分被新老合同的有机增长利润抵消 [19] 关键绩效指标 - 2024年第四季度净预订量增至17亿美元，同比增长34%，订单出货比为1.0x；全年净预订量增至70亿美元，同比增长17%，订单出货比为1.0x [24] - 总积压订单为89亿美元，较2023年第四季度增长4% [24] - 2024年第四季度经营活动现金流为1.27亿美元，上年同期为1.9亿美元；全年经营活动现金流增至5.24亿美元，同比增长28% [24] 2024财年业绩亮点 整体业绩 - 2024财年总营收达68亿美元，同比增加13亿美元，增幅24%，有机增长22%，源于近期合同中标项目的推进和现有合同的增长 [9] - 运营收入增至4.28亿美元，同比增长48%，主要因新老合同业务量增加及成本管控 [9] - 净收入达2.35亿美元，摊薄后每股收益为2.12美元，上年同期为1.42美元 [9] - 调整后EBITDA为6.05亿美元，同比增长30%，调整后EBITDA利润率为9.0%，上年同期为8.5%；调整后摊薄每股收益为3.26美元，上年同期为2.43美元 [10] 联邦解决方案部门 - 全年收入增至40亿美元，同比增加9.86亿美元，增幅33%，有机增长30%，得益于关键基础设施保护和网络市场的强劲增长 [13] - 调整后EBITDA增至4.15亿美元，同比增长43%，调整后EBITDA利润率增至10.4%，主要因增值合同业务量增加和高利润率收购项目的贡献 [14][15] 关键基础设施部门 - 全年收入增至27亿美元，同比增加3.21亿美元，增幅13%，几乎全为有机增长，源于中东和北美的业务扩张 [20] - 调整后EBITDA增至1.89亿美元，同比增长8%，调整后EBITDA利润率降至6.9%，受两项调整影响，排除后全年利润率为10.1% [21] 重大合同中标情况 - 2024年第四季度，公司赢得6个单笔价值超1亿美元的合同，全年共赢得15个此类合同，与2023年纪录持平；第四季度结束后，又赢得2个单笔价值超1亿美元的合同 [25] - 获得沙特阿拉伯两个为期三年、总价值超2.75亿美元的新合同，并在2024年第四季度预订了两个合同的第一个期权期 [27] - 与某保密客户签订一份价值2.42亿美元的期权年合同，并预订了部分金额 [27] - 获得纽瓦克机场列车更换项目 - 导轨和车站项目的主设计合同，该项目价值12亿美元，公司作为分包商负责设计2.5英里的高架导轨和三个新车站 [27] - 获得美国国务院价值1.22亿美元的期权期合同，并预订了8400万美元，负责为270个美国海外外交使团安装综合安全系统 [27] - 获得美国总务管理局C5ISR、演习、运营和信息服务合同价值1.04亿美元的期权年合同，负责设计、开发、培训和部署可扩展的机器学习解决方案 [27] - 获得一份价值9600万美元、为期两年的网络安全后续合同，并预订了7800万美元，负责提供网络风险识别、缓解和降低服务 [27] - 2024年第四季度结束后，获得迪拜一个价值超2亿美元的后续项目和施工管理合同 [27] - 2024年第四季度结束后，获得一份价值1.25亿美元的上限价值修改合同，该合同是公司通过Sealing Tech收购获得的网络威胁狩猎前沿项目的一部分 [27] 其他公司亮点 - 第四季度宣布并完成对BCC Engineering的全现金收购，交易价值2.3亿美元，增强了公司在基础设施领域的领先地位，扩大了在东南部美国的业务范围 [28] - 第四季度结束后，宣布并完成对TRS Group的全现金收购，交易价值3600万美元，提升了公司在两个运营部门的环境修复能力 [28] - 被评为2025年美国第8大最受信任公司 [28] - 帕森斯踢马峡谷4期项目获得2024年工程新闻记录颁发的道路/高速公路类最佳项目奖 [29] 2025财年指引 - 预计营收在70 - 75亿美元之间 [31] - 预计调整后EBITDA（含非控股权益）在6.4 - 7.1亿美元之间 [31] - 预计经营活动现金流在4.2 - 4.8亿美元之间 [31] 长期增长目标 - 有机营收实现中个位数或更高增长，增长基数比2023财年高13亿美元 [33] - 总营收实现中个位数或更高增长，增长包括有机增长和并购，增长基数比2023财年高13亿美元 [33] - 调整后EBITDA利润率每年平均提高20 - 30个基点，在更高营收基数上实现扩张 [33] - 自由现金流转化率超过100%，以支持未来有机和无机投资机会 [33] - 资本部署优先考虑并购和股票回购，以增加股东价值 [33]