文章核心观点 - 国际商业机器公司（IBM）和美国电话电报公司（AT&T）作为科技股，能为投资者带来可观回报且风险相对较低，均是长期投资的优质选择 [1] 分组1：IBM公司情况 业务策略 - IBM未像微软和Meta等科技巨头一样投入巨资建设大型人工智能数据中心，而是将Watsonx人工智能软件平台与庞大的咨询业务相结合，助力客户利用人工智能提高效率、降低成本和提升生产力 [2][3] - IBM自主研发的Granite人工智能模型紧凑、成本低，可针对特定任务进行微调，在某些情况下，运行其最新一代Granite模型微调版本的成本不到使用通用人工智能模型的5% [3] 行业影响与业务成果 - 中国人工智能公司DeepSeek以低成本推出可与美国顶尖人工智能公司竞争的模型，使人工智能行业面临投资回报等问题，也凸显了IBM专注高效人工智能的策略优势 [4][5] - 随着人工智能变得更便宜、更易获取，IBM客户在其Watsonx平台部署人工智能应用和代理的投资回报率将提高，对人工智能咨询服务的需求也会增加，目前该公司已获得超50亿美元的生成式人工智能相关业务，未来有望大幅增长 [5] 财务预期 - IBM预计整体收入将以每年超5%的速度增长，向软件业务的转型将提高利润率，人工智能业务是增长的关键驱动力之一 [6] 分组2：AT&T公司情况 业务调整与发展 - AT&T已基本退出媒体业务，待今年晚些时候出售DirecTV剩余股份后，将回归纯电信公司 [7] - 专注核心业务成效显著，无线用户持续增加，光纤互联网业务蓬勃发展，两项业务捆绑可提升利润，拥有无线和光纤服务的客户流失率更低、终身价值更高 [8] 财务状况与预期 - 2024年，不包括DirecTV贡献，AT&T产生了153亿美元的自由现金流，得益于无线和光纤业务增长及成本削减计划，预计今年自由现金流将超160亿美元，到2027年将超180亿美元 [9] - AT&T市值约1870亿美元，股价约为2027年自由现金流预估的10倍多 [9] 股票表现与策略 - 过去一年AT&T股价大幅上涨，股息收益率降至约4.3%，股息增长可能缓慢，但公司计划未来三年至少花费200亿美元进行股票回购，鉴于估值仍具吸引力，该策略合理 [10] - AT&T虽非高速增长型股票，但无线和光纤业务的优势将推动股价在未来几年继续上涨 [11]