文章核心观点 - 星巴克曾是可靠的咖啡股，但如今荷兰兄弟咖啡（Dutch Bros）是高潜力咖啡连锁股，文章给出买入理由及投资者需关注的点 [1] 买入理由 顾客持续回流 - 餐厅长期成功的关键因素之一是同店销售额增长，其意味着顾客满意度高且品牌影响力扩大，还能提升盈利能力 [2] - 荷兰兄弟咖啡在通胀环境下同店销售增长曾遇困难，但第四季度同店销售额同比增长6.9%，交易次数增长2.3%，表明顾客到店次数增加 [4] - 公司会员计划扩展至移动点餐，有助于提升顾客忠诚度和销售额，管理层预计2025年同店销售额增长约3% [5] 门店开设加速 - 公司计划未来10 - 15年开设约4000家门店，目前需加快开店速度以实现目标 [6] - 去年开店数量处于全年指引下限，公司归因于根据更多数据调整房地产计划，这对成长型公司而言合理 [7] - 2024年新开151家店，2025年计划增至160家，2024年全年营收增长32.6%，高于2023年，管理层预计2025年营收增长22% [8] 盈利能力飙升 - 2024年是公司连续第二年实现年度正净收入，盈利能力显著提升，第四季度净收入从380万美元增至64亿美元，全年从1000万美元增至6650万美元 [9] - 公司运营门店贡献在第四季度提高2.9个百分点至28.9%，全年提高1.5个百分点至29.7% [9] - 管理层未提供2025年净收入指引，但预计调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）达约2.7亿美元，同比增长17% [10] 需谨慎之处 - 荷兰兄弟咖啡股票市盈率达246，估值极高需谨慎，但PEG比率为0.2，意味着当前价格仍有增长潜力 [11] - 未来几年股价增长可能不稳定，负面消息可能致股价下跌，但公司长期机会大，持有至少五年或采用美元成本平均策略建仓仍有意义 [12]