文章核心观点 - 美国电力行业正朝着清洁能源转型，利率下降、需求和价格上升等趋势带来机遇，虽行业排名显示短期前景不佳，但部分电力公司值得投资 [1][2][3] 关于电力行业 行业概况 - 电力行业涉及电力的生产、传输、分配、存储和销售，大部分收益来自受监管业务，需求稳定，受极端天气影响，且正朝着零排放目标过渡，全球互联网使用增加和人工智能发展将提升电力需求，利率下降对资本密集型企业有利 [3] 行业趋势 - 利率下降是利好：美联储三次降息使基准利率降至4.25 - 4.50%，资本密集型国内公用事业公司将受益 [4] - 向清洁能源转型：美国电力行业正逐步转向清洁能源，可再生能源发电占比将从2024年的23%升至2026年的27%，《降低通胀法案》将支持和加速这一转型 [5] - 电力需求和价格上升：2025年美国电力供应将比2024年增加2%，2026年再增加1%，数据中心发展增加电力需求，预计2025年居民电价将比2024年高2.7%，2026年再上涨3.4% [6] 行业排名与表现 - 行业排名显示短期前景不佳：电力行业Zacks行业排名第146，处于底部41%，因成分公司整体盈利前景负面 [8][9] - 行业表现：过去12个月，电力行业落后于Zacks标准普尔500指数，但跑赢其所在板块，行业上涨21.6%，板块上涨15.7%，Zacks标准普尔500指数上涨24.2% [10] - 行业估值：基于EV/EBITDA TTM，行业交易倍数为14.01X，低于标准普尔500指数的17.7X和公用事业板块的14.19X，过去五年最高为21.28X，最低为10.99X，中位数为15.38X [12] 值得投资的电力公司 Vistra Corp. - 公司是综合零售电力和发电公司，计划2025年投资约22.2亿美元，综合业务模式具竞争优势，长期（3 - 5年）盈利增长率为23.05%，过去60天2025年每股收益共识估计暗示增长0.95% [17][18] Exelon Corporation - 公司专注于电力传输和分配，计划2025 - 2028年投资380亿美元，当前股息收益率为3.55%，约78%的配电收入与负荷脱钩以稳定收益，长期盈利增长率为5.71%，过去60天2025年每股收益共识估计增长0.4% [20][21] Entergy Corporation - 公司主要从事电力生产和零售分销，预计2025 - 2028年投资约370亿美元，长期盈利增长率为8.4%，过去60天2025年每股收益共识估计为4.29美元，增长1.4% [21][22] Ameren Corporation - 公司是公用事业公司，预计2025 - 2029年投资超263亿美元，长期盈利增长率为6.6%，过去90天2025年每股收益共识估计为4.93美元，增长0.2% [24][25]