文章核心观点 - Datadog 2024年第四季度业绩超预期，但2025年保守指引使股价下跌约9%，投资者面临持仓或等待更好切入点的抉择，长期投资者可持仓度过转型期，新投资者可耐心等待 [1][25] 公司地位与策略 - 公司是云监控和安全领域领导者，过去六个月股价上涨12.5%，通过统一平台方法和多云集成与竞争对手区分开来 [2] - 公司战略核心是为多云基础设施提供全面可见性，通过与亚马逊、谷歌和微软云集成，让组织从单一平台监控、分析和优化云生态系统 [5] 2024年第四季度业绩 - 营收达7.38亿美元，同比增长25.1%，超分析师预期的7.14亿美元；非GAAP每股收益49美分，超共识的43美分，同比增长11.4% [6] - 客户指标强劲，季度末约有30000个客户，高于去年的27300个；年经常性收入达100万美元以上的客户增至462个，同比增长17%；年经常性收入达10万美元以上的客户增长13%至约3610个 [7] - 平台策略受客户认可，第四季度末83%的客户使用两种或以上产品，50%使用四种或以上（去年为47%），26%使用六种或以上（去年为22%） [8] 2025年展望 - 公司预计2025财年营收在31.75 - 31.95亿美元之间，增长18 - 19%，远低于2024年第四季度的25%；2025年第一季度营收指引为7.37 - 7.41亿美元，同比仅增长21%，与第四季度环比增长极小 [10] - 增长放缓令投资者意外，管理层称保守展望基于近期趋势并增加保守性，未考虑投资增加带来的潜在加速 [11] - Zacks共识预计2025年营收为31.9亿美元，同比增长18.79%；过去30天每股收益共识降至1.93美元，同比增长6.04% [12] AI影响与增长投资 - 公司AI相关业务有前景，第四季度AI原生客户占年经常性收入约6%，为同比营收增长贡献约5个百分点；AI工作负载采用带来机会，但GPU监控即时货币化有限 [14] - 管理层看好长期前景，计划2025年运营费用同比增长20%以上，在销售、营销和研发方面大量投资，以利用未充分渗透地区、渠道合作伙伴和企业客户的机会 [15] 战略产品发展 - 公司推出Datadog On - Call，其flex logs解决方案受客户关注；竞争对手的并购活动为日志管理领域带来竞争机会 [16] - 公司扩展安全产品，推出无需专人的现代云SIEM方法，增强Kubernetes监控能力，巩固在可观测性及相关市场的竞争地位 [17] 投资建议 - 现有股东持仓是谨慎选择，公司平台采用指标强、产品组合扩大、投资增长举措，预示长期成功；29%的自由现金流利润率显示财务实力支持投资并保持盈利 [18][19] - 新投资者可等待更好切入点，创纪录的预订量与保守营收指引的差异表明公司处于转型期，投资需时间产生效果；销售和营销投资通常1 - 2年影响结果，研发投资2 - 3年有回报 [20] - 尽管财报后股价回调，股票估值仍高，远期12个月市销率为13.54倍，高于Zacks互联网 - 软件行业的3.15倍 [21] - 潜在投资者应关注企业AI采用趋势，若主流公司部署更多AI工作负载，可能加速公司增长 [24]