文章核心观点 SM Energy公司公布2024年第四季度和全年运营及财务结果、2024年末估计净探明储量和2025年运营计划 2024年公司达成战略目标并取得创纪录成果 2025年战略和运营计划旨在支持长期盈利和价值创造 [1][2][3] 2024年运营及财务亮点 生产与储量 - 2024年全年石油产量达2940万桶（8.02万桶/日），较2023年增长23%；全年总净产量为6240万桶油当量（17.05万桶油当量/日），较2023年增长12% [5] - 2024年末估计净探明储量达6.78亿桶油当量，较2023年末增长12%，与2024年净产量的比率为10.9年 [5][8] - 2024年末库存/总钻井位置较2023年末增加约40%，主要受尤因塔盆地收购、伍德福德 - 巴尼特有机增长和南德克萨斯奥斯汀白垩层持续扩张推动 [5] 财务表现 - 2024年全年净利润为7.703亿美元（摊薄后每股6.67美元），第四季度净利润为1.883亿美元（摊薄后每股1.64美元） [5] - 2024年全年调整后净利润为摊薄后每股6.80美元，第四季度为摊薄后每股1.91美元；全年调整后息税折旧摊销前利润（EBITDAX）为20亿美元，第四季度为6.108亿美元 [5] - 2024年公司将可持续固定股息提高至年化每股0.80美元，固定股息与股票回购在2024年向股东返还1.69亿美元，约占当前市值的4% [5] - 2024年第四季度运营活动提供的净现金为5.512亿美元，较2023年同期增加1.275亿美元（30%）；全年运营活动提供的净现金为17.7亿美元，较2023年增加1.924亿美元（12%） [22] - 2024年第四季度调整后自由现金流为1.889亿美元，全年为4.85亿美元 [26] 债务与流动性 - 2024年末公司长期债务未偿本金为28亿美元，包括6850万美元的高级担保循环信贷安排借款；年末现金及现金等价物为零，净债务为28亿美元，较2023年末增加18.4亿美元 [27] - 截至2024年12月31日，公司高级担保循环信贷安排的借款基数和承贷额分别为30亿美元和20亿美元，可用流动性为19.3亿美元；年末净债务与调整后EBITDAX的比率为1.4 [28] 2025年战略与运营计划 战略目标 - 专注运营执行，通过成功整合尤因塔盆地资产实现规模的跨越式增长；优化资本效率，在整个投资组合中实现低盈亏平衡、高回报的油井；展示创新能力，保持行业领先地位 [5] - 通过产生自由现金流向股东返还资本，支持每股0.80美元的年度固定股息，将企业价值转移给股权持有人，目标是将债务降至杠杆率1倍；在适当情况下恢复股票回购计划 [5] - 通过收购、勘探以及应用先进分析、新技术和开发优化，扩大顶级经济钻井库存组合 [5] 运营计划 - 关键假设：基准定价假设为WTI每桶70美元、天然气每百万英热单位3.25美元、NGL每桶27美元；现有套期保值措施；第二和第三季度加工乙烷，第一和第四季度拒绝乙烷，拒绝乙烷期间总体产量约减少3.5 - 4.0万桶油当量/日 [36] - 产量指引：全年净产量预计在20 - 21.5万桶油当量/日之间，净石油产量预计占比51% - 52%（平均约10.2 - 11.2万桶/日），中点意味着产量同比增长22%（油当量基础），石油产量增长33%；第一季度净产量预计约为19.1 - 19.8万桶油当量/日，石油占比52% - 53% [36] - 资本支出：全年调整后资本支出预计约为13亿美元（不包括收购和某些待定的非运营活动）；第一季度资本支出预计在4.25 - 4.35亿美元之间，包括钻约40口净井和完井约45口净井 [36] - 成本预计：全年租赁经营费用（LOE）预计平均在每桶油当量5.30 - 5.50美元之间；运输成本预计平均在每桶油当量4.10 - 4.40美元之间；生产和从价税预计平均在每桶油当量2.50 - 2.70美元之间；一般及行政费用（G&A）预计约为1.6亿美元，包括约2500万美元的非现金成本；勘探/资本化间接费用预计约为7500万美元；折旧、损耗和摊销（DD&A）预计约为每桶油当量15美元；现金税预计在7500 - 9500万美元之间 [36] 人员变动 - 公司宣布副总裁兼投资者关系与ESG管理负责人Jennifer Martin Samuels将于2025年3月7日退休，并将在今年晚些时候担任顾问 [7] - 2025年3月2日起，Dean Lutey晋升为高级副总裁兼首席信息官；Pat Lytle晋升为高级副总裁兼财务总监；Richard Jenkins晋升为高级副总裁兼犹他州负责人；Alan Bennett晋升为副总裁兼主计长 [10] 未来活动安排 - 2025年2月20日上午8点（山区时间）/10点（东部时间）举行2024年财务和运营结果/2025年运营计划问答网络直播和电话会议 [35] - 2025年2月25日，执行副总裁兼首席财务官Wade Pursell将参加摩根大通2024年全球高收益与杠杆融资会议并发言，执行副总裁兼首席运营官Beth McDonald将一同参加投资者会议 [35][38] - 2025年3月5 - 6日，总裁兼首席执行官Herb Vogel和执行副总裁兼首席运营官Beth McDonald将参加DEP Thrive能源会议的投资者会议 [43] - 2025年3月17日，执行副总裁兼首席财务官Wade Pursell将参加第37届年度ROTH会议的投资者会议 [43]