文章核心观点 - 2024年第四季度和全年公司业绩与2023年同期相比有不同程度下滑 ，受市场价格、钻井活动、诉讼等因素影响 ，但公司维持净现金状态 ，并对未来业绩有一定预期 [3][5][15] 财务信息基础 - 新闻中的财务和运营信息基于以美元呈现的经审计合并财务报表 ，按照国际会计准则理事会发布并由欧盟采用的国际财务报告准则编制 ，还包含非国际财务报告准则的替代业绩指标 [1] 业绩公告 - 2025年2月19日 ，Tenaris宣布2024年第四季度和全年业绩 ，并与2023年同期对比 [2] 2024年第四季度业绩总结 整体业绩 - 净销售额28.45亿美元 ，环比降2% ，同比降17% ；营业收入5.58亿美元 ，环比增4% ，同比降32% ；净利润5.19亿美元 ，环比增13% ，同比降55% [3] - 自由现金流3.1亿美元 ，支付2.99亿美元股息和4.54亿美元股票回购后 ，净现金头寸降至36亿美元 [4] 业务板块业绩 管材业务 - 无缝管销量74.8万公吨 ，环比持平 ，同比降2% ；焊管销量16.4万公吨 ，环比降14% ，同比降33% [17] - 净销售额26.95亿美元 ，环比降3% ，同比降16% ；营业收入5.33亿美元 ，环比增1% ，同比降32% [17] 其他业务 - 净销售额1.5亿美元 ，环比增20% ，同比降31% ；营业收入2500万美元 ，环比增156% ，同比降36% [19] 其他财务指标 - 销售、一般和行政费用4.46亿美元 ，占净销售额15.7% ，环比因发货量减少而下降 [20] - 其他经营成果净收益8100万美元 ，含6700万美元诉讼准备金部分转回收益 [21] - 财务成果收益4800万美元 ，主要源于投资组合净回报4200万美元净融资收入 [22] - 非合并公司权益收益3500万美元 ，含4300万美元诉讼准备金部分转回收益 [23] - 所得税费用1.23亿美元 [24] 现金流与流动性 - 经营活动产生的净现金4.92亿美元 ，含3700万美元净营运资金增加额 [25] - 资本支出1.82亿美元 ，自由现金流3.1亿美元 [26] 2024年全年业绩总结 整体业绩 - 净销售额125.24亿美元 ，同比降16% ；营业收入24.19亿美元 ，同比降44% ；净利润20.77亿美元 ，同比降48% [5] - 经营活动提供的现金流量29亿美元 ，用于6.94亿美元资本支出 ，剩余通过股息和股票回购分配给股东 ，年末净现金头寸36亿美元 [7] 业务板块业绩 管材业务 - 无缝管销量307.7万公吨 ，同比降4% ；焊管销量85.2万公吨 ，同比降11% [28] - 净销售额119.07亿美元 ，同比降16% ；营业收入23.05亿美元 ，同比降45% [28] 其他业务 - 净销售额6.17亿美元 ，同比降10% ；营业收入1.13亿美元 ，同比降15% [30] 其他财务指标 - 销售、一般和行政费用19.05亿美元 ，占销售额15.2% ，因收入下降和固定成本增加占比上升 [31][32] - 其他经营成果亏损6500万美元 ，含1.07亿美元诉讼准备金损失 [33] - 财务成果收益1.29亿美元 ，净融资收入增加但净外汇结果下降 [34] - 非合并公司权益收益900万美元 ，受1.07亿美元诉讼准备金损失影响 [35] - 所得税费用4.8亿美元 [36] 现金流与流动性 - 经营活动提供的净现金29亿美元 ，含2.87亿美元营运资金减少额 ，资本支出6.94亿美元 ，自由现金流22亿美元 [37] 管理层变动 - 2025年5月2日起 ，Carlos Gomez Alzaga将担任首席财务官 ，接替退休的Alicia Mondolo ，Alicia将继续担任董事长和首席执行官高级顾问 [8][9] 市场背景与展望 市场背景 - 油价相对稳定 ，OPEC+维持自愿减产 ，欧美天然气价格因冬季寒冷和俄罗斯供应中断而上涨 [11] 行业动态 - 北美钻井活动去年下降后企稳 ，每钻机OCTG消费量增加 ；拉丁美洲阿根廷钻井活动增加 ，墨西哥受Pemex财务限制影响 ；中东沙特阿拉伯石油钻井减少 ，天然气钻井增加 ，阿布扎比石油钻井增加 [13] 价格趋势 - 北美OCTG参考价格自2024年下半年以来已从8月低点回升9% ，可能因美国政府关税调整进一步上涨 [14] 公司展望 - 预计第一季度销售和EBITDA与上一季度持平 ，第二季度适度上升 ，美国关税变化将带来不确定性 [15] 年度股息提议 - 公司董事会拟在2025年4月批准年度账目后 ，向5月6日股东大会提议每股派息0.83美元（约9亿美元） ，含2024年11月已支付的每股0.27美元（约3亿美元） ，若获批准 ，每股0.56美元（约6亿美元）股息将于5月21日支付 [16][17] 会议安排 - 2025年2月20日上午8点（东部时间）举行电话会议讨论业绩 ，可通过指定链接收听 ，参与问答需提前注册 [39] 替代业绩指标说明 EBITDA - 即息税折旧及摊销前利润 ，用于分析经营结果 ，排除折旧、摊销和减值影响 ，近似税前经营现金流 ，计算方式为特定公式 ，是常用评估指标 [47][48][49] 自由现金流 - 衡量财务表现 ，为经营现金流减去资本支出 ，代表公司维持或扩张资产后可产生的现金 ，计算方式为特定公式 [51] 净现金/（债务） - 为现金及现金等价物、其他投资与总借款的净余额 ，反映公司财务偿付能力和流动性 ，计算方式为特定公式 [53] 营运资金周转天数 - 衡量公司运营效率和短期财务健康 ，计算方式为特定公式 [56]