文章核心观点 Choice Hotels International在2024年取得强劲业绩，超出盈利指引上限，国内高收益客房组合净增4.3%，未来将继续实现过去投资带来的盈利增长并扩大业务规模 [1][3] 财务表现 - 2024年第四季度总营收3.9亿美元，2023年同期为3.58亿美元；全年总营收15.85亿美元，2023年为15.44亿美元 [4] - 2024年第四季度净收入7600万美元，2023年同期为2900万美元；全年净收入3亿美元，2023年为2.59亿美元 [4] - 2024年第四季度调整后净收入7400万美元，2023年同期为7200万美元；全年调整后净收入3.32亿美元，2023年为3.12亿美元 [4] - 2024年第四季度摊薄后每股收益1.59美元，2023年同期为0.58美元；全年摊薄后每股收益6.20美元，2023年为5.07美元 [4] - 2024年第四季度调整后摊薄每股收益1.55美元，2023年同期为1.44美元；全年调整后摊薄每股收益6.88美元，2023年为6.11美元 [4] - 2024年第四季度调整后EBITDA为1.4亿美元，2023年同期为1.25亿美元；全年调整后EBITDA为6.04亿美元，2023年为5.4亿美元 [4] - 2024年第四季度平台和采购服务费用同比增长5%至1770万美元 [4] 系统规模与发展 - 2024年底国内客房组合较2023年底增长3.0%，国内高档、长住和中档客房增长4.3% [6] - 2024年底国际客房组合较2023年底增长4.4%，全球客房组合增长3.3% [6] - 2024年底国内长住净客房组合较2023年底增长9.8%，管道客房近4.3万间；全球高档净客房组合增长43.9%，管道客房近2.5万间 [7] - 2024年全球新开407家酒店，同比增长21%，其中第四季度国内新开第515家长住酒店 [10] 资产负债与流动性 - 截至2024年12月31日，公司总可用流动性为6.995亿美元，净债务杠杆率为2.9倍 [8] - 2024年全年经营活动产生的现金流为3.194亿美元，同比增长8% [8] 股东回报 - 2024年全年净收入增长16%至2.997亿美元，摊薄后每股收益增长22%至6.20美元，均超全年指引上限 [10] - 2024年全年调整后EBITDA增长12%至6.041亿美元，超全年指引上限 [10] - 2024年全年调整后摊薄每股收益增长13%至6.88美元，超全年指引上限 [10] - 2024年全年回购310万股普通股，花费3.821亿美元，占年初市值的6% [10] - 2024年全年支付现金股息总计5550万美元 [13] 展望 - 2025年全年净收入预计在2.88 - 3亿美元之间，调整后净收入预计在3.33 - 3.45亿美元之间 [14] - 2025年全年调整后EBITDA预计在6.25 - 6.4亿美元之间，摊薄后每股收益预计在6.04 - 6.29美元之间 [14] - 2025年全年调整后摊薄每股收益预计在6.98 - 7.24美元之间，有效所得税税率预计为25% [14] - 2025年国内RevPAR预计增长1% - 2%，国内有效特许权使用费率预计实现中个位数增长，全球净系统客房预计增长约1% [16]