文章核心观点 Enviri公司公布2024年第四季度及全年业绩，虽面临业务剥离、外汇等挑战，但调整后EBITDA表现良好，2025年预计调整后EBITDA稳定且自由现金流显著改善 [1][3][19] 第四季度业绩 整体业绩 - 营收5.59亿美元，同比降7%，主要因业务剥离和外汇影响 [1][4][7] - GAAP持续经营业务亏损8200万美元，上年同期亏损5300万美元 [1][4][8] - 调整后EBITDA为7000万美元，同比降9%，有机基础上增5% [1][5][8] - 调整后摊薄持续经营每股亏损0.04美元，上年同期亏损0.03美元 [2][6] 各业务板块业绩 - Harsco Environmental营收2.4亿美元，同比降18%，GAAP运营亏损4100万美元，调整后EBITDA为4100万美元 [13] - Clean Earth营收2.41亿美元，同比增2%，GAAP运营收入2100万美元，调整后EBITDA为3600万美元 [15] - Harsco Rail营收7700万美元，同比增10%，GAAP运营亏损3200万美元，调整后EBITDA为200万美元 [16] 现金流情况 - 经营活动提供净现金3600万美元，上年同期为6800万美元 - 调整后自由现金流800万美元，上年同期为3000万美元 [17] 全年业绩 整体业绩 - 营收23.43亿美元，同比降1%，受业务剥离和外汇影响 [9][10] - GAAP持续经营业务亏损1.19亿美元，上年同期亏损8400万美元 [9][11] - 调整后EBITDA达3.19亿美元，创10年新高，同比增4.6% [9][11] - 调整后摊薄持续经营每股亏损0.07美元，上年同期无调整后数据 [9][12] 各业务板块业绩 - Harsco Environmental营收11.12亿美元，GAAP运营收入3200万美元 [43] - Clean Earth营收9.4亿美元，GAAP运营收入9200万美元 [43] - Harsco Rail营收2.91亿美元，GAAP运营亏损5800万美元 [43] 现金流情况 - 经营活动提供净现金7800万美元，上年同期为1.14亿美元 - 调整后自由现金流为负3400万美元，上年同期为负1200万美元 [18] 2025年展望 整体展望 - 调整后EBITDA预计在3.05 - 3.25亿美元，与2024年相当 - 调整后自由现金流预计显著改善，达3000 - 5000万美元 [5][19][24] 各业务板块展望 - Harsco Environmental调整后EBITDA预计低于上年，受货币、业务剥离等影响 - Clean Earth调整后EBITDA预计因量增、效率提升和定价提高而增加 - Harsco Rail调整后EBITDA预计因需求、定价和合同调整而小幅增加 [19][21][22] 信用协议和证券化安排 - 2025年2月成功修订信贷协议，提供更多财务灵活性和流动性 - 修订证券化安排，额度从1.5亿美元增至1.6亿美元 [26] 非GAAP指标说明 调整后摊薄持续经营每股收益 - 考虑不寻常项目和收购相关无形资产摊销费用调整，助投资者了解公司核心业务表现 [32] 调整后EBITDA - 对持续经营业务收入调整，加回多项费用并排除不寻常项目，管理层评估业绩用 [33] 调整后自由现金流 - 经营活动净现金减去资本支出等，反映可用于运营、偿债和投资的现金流 [34] 有机增长 - 计算总营收变化时排除外汇、收购、剥离和不寻常项目影响，反映潜在营收趋势 [35]