文章核心观点 公司2024年业绩表现强劲，营收持续增长、利润率扩大，资产负债表稳健且自由现金流充裕，虽2025年墨西哥比索贬值带来外汇换算逆风，但基于当前汇率仍有望实现美元报告的调整后EBITDA和无杠杆自由现金流增长，同时向股东返还多余资本仍是优先事项 [4] 各部分总结 公司概况 - 公司运营墨西哥和秘鲁五所高等教育机构，提供本科、研究生和专业学位课程，有超45万学生 [27] 2024年第四季度亮点 - 报告基础营收4.234亿美元，增1400万美元或3%；有机恒定货币基础营收增10%，因入学人数增加和价格/组合改善 [5] - 运营收入1.242亿美元，2023年同期为1.1亿美元，增1420万美元 [5] - 净利润9360万美元，2023年同期为4170万美元，增5190万美元，主要因外汇汇率变化和运营收入增加 [5] - 调整后EBITDA为1.411亿美元，2023年同期为1.313亿美元 [7] - 新入学人数和总入学人数均增5% [6] 2024年全年亮点 - 报告基础营收15.666亿美元，增8230万美元或6%；有机恒定货币基础营收增7% [9] - 运营收入3.74亿美元，2023年为3.388亿美元，因营收增长和成本控制 [9] - 净利润2.964亿美元，2023年为1.073亿美元，增1.891亿美元，因外汇汇率变化、运营收入增加和离散税收优惠 [9] - 调整后EBITDA为4.501亿美元，2023年为4.186亿美元 [10] - 新入学人数和总入学人数均增5%，秘鲁分别增6%和3%，墨西哥分别增4%和7% [8] 资产负债表、现金流和资本结构 - 截至2024年12月31日，公司现金及现金等价物9140万美元，总债务1.021亿美元，净债务1070万美元 [11] - 2024年回购约1.02亿美元普通股，截至2024年12月31日，股票回购授权剩余9800万美元 [12] - 截至2024年12月31日，公司总流通股1.508亿股 [12] 2025年展望 - 恒定货币基础有增长机会，但因2024年下半年墨西哥比索贬值，按报告基础预计有不利外汇换算影响 [13] - 总入学人数预计48.9 - 49.5万人，增4% - 5% [16] - 营收预计15.45 - 15.7亿美元，报告基础持平至略降1%，有机恒定货币基础增6% - 7%，排除校园整合影响增7% - 8% [16] - 调整后EBITDA预计4.67 - 4.77亿美元，报告基础增4% - 6%，有机恒定货币基础增11% - 13% [16] 非GAAP指标说明 - 公司提供调整后EBITDA、调整后净收入、调整后每股收益和净债务等非GAAP指标，用于评估核心运营表现和趋势 [20] - 各非GAAP指标有特定计算方式和用途，但与其他公司计算方式可能不可比，应与GAAP结果结合考虑 [26] 关键指标和财务表格 - 展示新入学和总入学人数按地区划分数据，以及综合运营报表、按地区划分的营收和调整后EBITDA、综合资产负债表、综合现金流量表和非GAAP指标 reconciliation表格等详细财务数据 [28][29][30]