文章核心观点 2025年2月20日，Greystone Housing Impact Investors LP公布2024年第四季度及全年财务业绩，虽2024年面临多方面挑战，但2025年已出现新机遇 [1][4] 财务亮点 2024年第四季度 - 报告净收入与可分配现金差异主要源于利率衍生品未实现收益，该季度未实现收益约700万美元，源于市场利率上升对利率衍生品公允价值的影响，未实现损益不影响现金收益，计算可分配现金时需加回净收入 [2] - 第四季度从利率衍生品头寸获得约130万美元净现金 [2] 2024年全年 - 2024年12月，董事会宣布向受益单位证书持有人每股派发0.37美元的季度股息，于2025年1月31日支付给2024年12月31日收盘时登记在册的持有人 [3] 管理层评论 - 2024年充满挑战，多户住宅市场利率和运营成本上升，影响合资企业股权投资，利率波动也影响证券化交易效率 [4] - 2025年已出现新机遇，与BlackRock的新建筑贷款合资企业带来的资金池将助力服务经济适用房开发商客户群 [4] 近期投资与融资活动 - 2025年1月，出售位于德克萨斯州Tomball的Vantage at Tomball项目，获得1420万美元收益，预计出售时无损益或可分配现金变动 [5] 投资组合更新 财务指标 - 每股基本和摊薄净收入0.39美元，可分配现金0.18美元 [6] - 总资产15.8亿美元，抵押收入债券和政府发行人贷款投资总额12.5亿美元 [6] - 全年每股基本和摊薄净收入0.76美元，可分配现金0.95美元 [7] 资金动态 - 抵押收入债券和应税抵押收入债券投资预付资金3680万美元 [8] - 政府发行人贷款、应税政府发行人贷款和房地产贷款投资预付资金3200万美元 [8] - 合资企业股权投资预付资金1120万美元 [8] - 出售抵押收入债券获得1150万美元收益 [8] - 达成2024年PFA证券化交易，获得7540万美元固定利率、匹配期限、无追索权且不按市值计价的债务融资 [8] 其他情况 - 截至2024年12月31日，所有抵押收入债券和政府发行人贷款投资的本金和利息支付均正常，未收到借款人的宽限请求 [14] - 持续执行套期保值策略，主要通过利率互换降低市场利率变化影响，2024年第四季度和全年分别从利率互换组合获得约130万美元和650万美元净付款，2023年1月1日至2024年12月31日共获得1230万美元净互换付款，约合每股0.53美元 [14] - 六个合资企业股权投资物业已完成建设，其中三个已达到90%的入住率，四个正在建设或开发中，目前均未出现建筑材料或劳动力供应链重大中断情况 [14] 收益网络直播与电话会议 - 公司将于2025年2月20日下午4:30举办投资者电话会议，讨论2024年第四季度和全年业绩 [9] - 感兴趣参与问答环节的投资者可拨打免费电话(877) 407 - 8813，国际投资者拨打+1 (201) 689 - 8521，无需密码 [9] - 会议将进行网络直播，可通过公司网站“Events & Presentations”或指定链接访问，建议提前15分钟加入 [10] - 网络直播回放将在公司投资者关系网站提供 [11] 公司简介 - 公司于1998年根据特拉华州修订统一有限合伙法成立，主要收购、持有、出售抵押收入债券，为经济适用多户住宅、老年和学生住房提供建设和永久融资 [12] - 公司通过杠杆收购更多抵押收入债券和其他投资，预计这些债券利息免征联邦所得税，通过利用证券市场融资结构和利率风险管理工具实现投资增长战略 [12] 财务报表 运营报表 - 2024年第四季度和全年总收入分别为2258.6024万美元和9127.1399万美元，2023年同期分别为2518.4617万美元和1.04900664亿美元 [17] - 2024年第四季度和全年总费用分别为1237.0592万美元和7017.6762万美元，2023年同期分别为2932.7692万美元和8394.8984万美元 [17] - 2024年第四季度和全年净收入分别为1013.2523万美元和2132.3333万美元，2023年同期分别为620.3924万美元和5401.1696万美元 [18] 非公认会计原则指标 - 可分配现金 - 公司认为可分配现金能提供运营相关信息，与净收入共同用于理解运营结果，计算时需对净收入进行多项调整 [20] - 2024年第四季度和全年可分配现金分别为419.5491万美元和2194.7404万美元，2023年同期分别为618.4467万美元和4413.7323万美元 [21] - 2024年第四季度和全年每股基本净收入分别为0.39美元和0.76美元，每股基本可分配现金分别为0.18美元和0.95美元 [21] - 2024年第四季度和全年每股现金股息分别为0.37美元和1.478美元，2023年同期分别为0.367美元和1.46美元 [21] - 2024年每股受益单位证书股息为0.07美元，2023年有三次类似股息分配，每次均为0.07美元 [21][28]