文章核心观点 - 公司年初至今股价上涨49.2%表现出色 虽估值偏高有短期波动风险 但长期基本面强劲 建议长期投资者持有 [1][2][17] 股价表现 - 公司年初至今股价飙升49.2% 大幅跑赢同期上涨3%的行业及同行 [1] 财务业绩 - 2024年第四季度营收4.599亿美元 同比增长27% 超Zacks共识预期1.8% 每股收益19美分 飙升26.7% 超共识预期5.6% [3] - 大客户数量同比增长27% 达3497家 大客户收入贡献占总销售额的69% 高于上年同期的66% [4] - 美元净留存率环比提高1个百分点至111% [5] - 2024年第四季度营业利润同比增长69%至6720万美元 营业利润率为14.6% 提高360个基点 该季度自由现金流为4780万美元 2024年全年为1.669亿美元 [11] 业务优势 - 受益于网络安全、人工智能驱动的自动化和企业云采用的强劲需求 零信任安全框架获关注 第四季度与美国一家大型投资公司签订400万美元的SASE合同 [6] - 人工智能成为变革性增长催化剂 Workers AI和AI Gateway帮助企业优化人工智能工作负载的性能和安全性 人工智能推理能力结合无服务器计算使企业能高效且经济地扩展人工智能应用 [7] - 人工智能产品可为企业提供高达10倍的性价比提升 多云和边缘计算能力使其成为关键基础设施参与者 [8] 销售执行 - 由于领导层变动和战略招聘 公司的市场执行能力显著提高 第四季度约80%的新销售代表招聘来自企业部门 为2025年加速成交奠定基础 [9] - 与一家财富100强科技公司签订2000万美元的五年合同 与一家领先人工智能公司达成1350万美元的合作协议 [10] 前景展望 - 2025年公司预计收入同比增长25% 销售额达29 - 29.4亿美元 增加人工智能基础设施的资本支出投资 预计资本支出占总收入的12 - 13% [12] - 2025年管理层预计每股收益在79 - 80美分 2025年共识每股收益预计增长6.7% 2026年预计增长26.7% 公司过去四个季度均超Zacks共识预期 平均超预期20.7% [13] 估值担忧 - 公司当前估值引发担忧 从市销率来看被高估 目前远期12个月市销率为25.41 远高于行业平均的5.1 [14][15]