文章核心观点 - 百奥迈科制药（BioMarin Pharmaceutical）第四季度和2024年全年业绩表现良好，产品销售增长和运营费用降低推动盈利提升，2025年展望乐观，同时公司在研管线也有积极进展 [1][9] 第四季度财报情况 - 调整后每股收益92美分，超Zacks共识预期的73美分，同比增长88%，得益于产品销售增加和运营费用降低 [1] - 总营收7.473亿美元，按报告基础同比增长16%，按固定汇率计算同比增长21%，超Zacks共识预期的7.119亿美元，主要受Voxzogo强劲销售推动 [1] 产品营收情况 产品总营收 - 产品营收总计7.356亿美元，同比增长16%，主要来自Voxzogo、Vimizim、Naglazyme和Palynziq的收入增加，但Kuvan销售下降部分抵消了增长 [3] 各产品营收 - Voxzogo销售额2.08亿美元，同比增长42%，超Zacks共识预期和模型估计，美国市场约占26%，其余来自美国以外市场 [4] - Palynziq注射剂季度销售额1亿美元，同比增长14%，超Zacks共识预期和模型估计，得益于美国患者使用量增加 [5] - Vimizim销售额1.91亿美元，同比增长9%，超Zacks共识预期和模型估计 [6] - Naglazyme销售额1.1亿美元，同比增长12% [6] - Brineura销售额4800万美元，同比增长9% [6] - Aldurazyme产品营收3900万美元，同比下降9%，可能因向赛诺菲订单交付时间不利 [7] 其他营收 - 新基因疗法Roctavian销售额1100万美元，去年同期为300万美元，可能因公司聚焦美、德、意三国的策略 [8] - 苯丙酮尿症药物Kuvan营收2800万美元，下降24%，因2020年末失去美国市场独占权面临仿制药竞争 [8] 2024年全年业绩 - 总营收28.5亿美元，按报告基础同比增长18%，按固定汇率计算同比增长22% [9] - 报告每股收益3.52美元，较去年同期增长69% [9] 2025年展望 - 预计总营收在31 - 32亿美元之间，中点同比增长约10%，Zacks共识预期约30.7亿美元 [10] - 管理层重申到2027年实现总营收40亿美元的目标 [10] - 预计Voxzogo销售额在9 - 9.5亿美元之间，2023 - 2027年复合年增长率超25% [11] - 调整后营业利润率预计在32% - 33%之间 [11] - 预计调整后每股收益在4.2 - 4.4美元之间，中点较去年增长22%，Zacks共识预期4.01美元 [12] 在研管线进展 - Voxzogo正在招募软骨发育不全患者进行关键注册试验，也在特发性矮小症等四种矮小症相关疾病的临床研究中推进，目前所有项目招募正在进行 [14] - 预计2025年下半年公布评估Palynziq治疗青少年苯丙酮尿症的后期研究数据，若数据积极，计划2025年末在美国、2026年初在美国以外地区提交监管申请 [15] - 预计年底前公布下一代寡核苷酸药物BMN 351治疗杜氏肌营养不良症的早期概念验证数据 [16] 股票评级及其他生物科技股 - 百奥迈科目前Zacks评级为2（买入） [17] - argenx和Day One Biopharmaceuticals目前Zacks评级为1（强力买入） [18] - argenx 2025年和2026年每股收益估计上调，年初至今股价上涨4%，过去四个季度盈利两次超预期，平均惊喜率339.37% [18][19] - Day One Biopharmaceuticals 2025年和2026年每股亏损估计收窄，年初至今股价下跌7%，过去四个季度盈利两次超预期，平均惊喜率90.70% [19]