文章核心观点 - SM Energy公司2024年第四季度调整后每股收益超预期且同比增长，营收同比增加但未达预期，产量提升推动盈利，同时给出2025年生产和资本支出指引，公司当前获Zacks Rank 1评级 [1][2][12] 财务表现 - 2024年第四季度调整后每股收益1.91美元，超Zacks共识预期的1.86美元，高于去年同期的1.56美元 [1] - 第四季度总营收8.52亿美元，高于去年同期的6.09亿美元，但未达Zacks共识预期的8.55亿美元 [1] 运营表现 生产 - 第四季度总产量20.8万桶油当量/日（约51%为石油），较去年同期的15.35万桶油当量/日增长近36%，未达Zacks共识预期的21.2万桶油当量/日 [3] - 石油产量同比增长62%至10.69万桶/日，未达Zacks共识预期的11万桶/日 [3] - 天然气产量4.248亿立方英尺/日，同比增长17% [4] - 天然气液体产量3.03万桶/日，同比增长13% [4] 实现价格 - 每桶油当量平均实现价格43.68美元，去年同期为42.99美元 [5] - 平均实现油价每桶69.34美元，同比下滑10% [5] - 天然气平均实现价格每千立方英尺2.19美元，同比下降11% [5] - 天然气液体平均实现价格每桶24.49美元，同比增长12% [5] 成本与费用 - 单位租赁运营费用同比增长1%至每桶油当量5.35美元 [6] - 一般及行政费用降至每桶油当量2.19美元，较去年同期的2.60美元下降16% [6] - 运输费用跃升至每桶油当量4.10美元，同比增长97% [6] - 本季度总油气生产成本2.146亿美元，去年同期为1.373亿美元 [6] - 总勘探费用1630万美元，高于去年同期的1580万美元 [6] 资本支出与现金流 - 截至12月底季度资本支出3.623亿美元，调整后自由现金流1.889亿美元 [7] 资产负债表 - 截至2024年12月31日，公司无现金及现金等价物，净债务28亿美元 [8] 业绩指引 2025年第一季度 - 预计产量在19.1 - 19.8万桶油当量/日，其中石油占比52 - 53% [10] - 资本支出（扣除资本应计项目变动，不包括收购）预计在4.25 - 4.35亿美元 [10] 2025年全年 - 预计净产量在20 - 21.5万桶油当量/日，石油占比51 - 52%，中点产量较去年增长22%，石油产量增长33% [11] - 预计全年资本支出约13亿美元 [11] Zacks评级及其他推荐股 - SM Energy当前获Zacks Rank 1（强力买入）评级 [12] - 能源行业其他推荐股包括Antero Resources（Zacks Rank 1）、NextDecade（Zacks Rank 1）和Viper Energy（Zacks Rank 2） [12] - Antero Resources是美国增长最快的天然气生产商之一，在阿巴拉契亚盆地有战略土地布局和丰富低成本钻井库存，有望受益于LNG需求增长 [13] - NextDecade是LNG领域新兴企业，其德州Rio Grande LNG项目有基础设施投资和液化产能规划，有望受益于全球LNG市场扩张 [14] - Viper Energy是基于德州米德兰的可变分配MLP，从鹰福特和二叠纪盆地的特许权土地获得稳定特许权收入，有增长潜力，业务策略包括收购第三方和母公司矿产权益 [15]