文章核心观点 - 卖空机构The Bear Cave发布研究报告指控AppLovin存在广告欺诈，导致其股价周四承压 [1][2] 事件情况 - 卖空机构The Bear Cave周四发布新研究报告，指控AppLovin存在广告欺诈 [1] 报告指控内容 - The Bear Cave认为AppLovin过去一年约750%的快速上涨至约35倍营收，是由低质量广告收入增长推动，这些广告具有欺骗性、掠夺性，有时难以阅读或点击 [2] - The Bear Cave花“数十小时”玩AppLovin生态系统内的手机游戏，发现大量模糊的真钱赌博应用广告存在“可疑表述”，认为其营收增长很大程度由这些赌博应用广告驱动 [3] - The Bear Cave称AppLovin向玩家大量发送广告，玩其广告宇宙中一款游戏40秒就被强制推送11条广告 [3] - The Bear Cave指出广告通常难以阅读且在游戏过程中不断更新 [4] - The Bear Cave提出近期关于AppLovin广告欺诈的指控“成倍增加”，还强调不同互联网论坛上有多个帖子显示对其广告服务不满，包括前客户指控欺诈的多个案例 [5] 公司业绩情况 - AppLovin上周公布强劲季度业绩，营收同比增长44%，因强调其人工智能广告模式的优势，股价上涨20% [6] 股价表现 - AppLovin股价在一年内上涨约655%，周四发布报告时股价下跌10.4%，至442.78美元 [7]