文章核心观点 - 自汉考克惠特尼（HWC）上次财报发布约一个月，股价下跌1.5%跑输标普500指数，近期负面趋势待察，公司2024年第四季度财报表现良好，预计未来有积极表现 [1][17] 第四季度财报情况 - 2024年第四季度每股收益1.40美元超预期，净利润1.221亿美元高于去年同期，2024年调整后收益超预期且同比增长2.5%，GAAP净利润同比增长17.4% [2][3] - 季度总收入3.648亿美元同比增长18.3%超预期，2024年总收入达14.5亿美元同比增长4.3%超预期，净利息收入（TE）同比增1.5%至2.763亿美元，净息差为3.41%扩大14个基点 [4] - 非利息收入达9120万美元大幅增长，总非利息支出（GAAP）下降11.7%至2.023亿美元，效率比率从去年同期的55.58%降至54.46% [5][6] - 截至2024年12月31日，总贷款233亿美元较上季度略有下降，总存款环比增长1.8%至295亿美元 [6] - 信贷损失拨备为1190万美元较去年同期下降29.7%，净冲销（年化）为平均总贷款的0.20%较去年同期下降7个基点 [7] - 截至2024年12月31日，一级杠杆率从去年同期的10.10%升至11.29%，普通股一级资本比率从2023年12月31日的12.33%升至14.14% [8] - 第四季度末，平均资产回报率从去年同期的0.56%升至1.40%，平均普通股权益回报率从去年同期的5.64%升至11.74% [9] - 本季度公司回购0.15万股，平均价格为每股52.50美元 [10] 2025年展望 - 管理层预计期末贷款余额将实现中个位数增长，存款余额将实现低个位数增长，净利息收入（TE）预计同比增长3.5 - 4.5%，全年净息差有望适度扩大 [11] - 调整后的拨备前净收入预计增长3 - 4%，非利息收入预计较2024年增长3.5 - 4.5%，调整后的非利息支出预计较2024年的8.161亿美元增长4 - 5% [11][12] - 公司预计全年维持55 - 56%的效率比率，有效税率为20 - 21%，预计全年拨备和冲销适度 [12] 公司战略目标（2027年第四季度实现） - 管理层预计调整后的资产回报率在1.40% - 1.50%之间，有形普通股权益超过8%，调整后的有形普通股权益回报率大于等于18%，效率比率小于等于55% [13] 估值与评级 - 过去一个月，投资者看到公司估值呈上升趋势，共识估值变动了5.53% [14] - 公司目前增长评分D较差，动量评分B较好，价值评分B处于投资策略前40%，综合VGM评分为D [15] - 公司Zacks排名为1（强力买入），预计未来几个月股票将获得高于平均水平的回报 [17] 行业内其他公司表现 - 汉考克惠特尼所属行业的另一家公司地区金融（RF）过去一个月股价上涨0.8%，2024年12月季度营收18.2亿美元同比变化+0.2%，每股收益0.59美元高于去年同期 [18] - 地区金融本季度预计每股收益0.51美元同比变化+15.9%，过去30天Zacks共识估值无变化，Zacks排名为3（持有），VGM评分为C [19]