文章核心观点 公司第四季度业绩符合预期但关键指标低于去年 受主要租户违约影响面临财务挑战 不过公司对未来市场增长乐观 计划通过优化租户和扩张业务来抓住机遇 [1][2][9] 公司概况 - 公司是专注大麻行业的房地产投资信托 投资大麻种植等相关物业 采用售后回租模式 与持牌运营商签长期租约 租约含租金递增条款以降低风险并保障稳定收入 [4] 第四季度业绩 - 调整后摊薄每股收益1.36美元 符合分析师预期 营收7670万美元 略高于预期 调整后运营资金每股2.22美元 但这些指标均低于去年同期 [2][3] - 调整后摊薄每股收益同比下降6.2% 营收降至7670万美元 较去年的7920万美元下降3.2% 调整后运营资金每股同比下降2.6% [3][6] 面临挑战 - 行业缺乏联邦大麻合法化进展 租户稳定性因违约风险成公司紧迫问题 [5] - 主要挑战来自租户违约 尤其是PharmaCann违约 占租金收入17% 公司租户财务稳定性是核心担忧 且租户基础高度集中使其易受影响 [7] 房地产情况 - 本季度末公司拥有109处物业 分布在19个州 可出租面积超900万平方英尺 [8] 未来展望 - 管理层对大麻市场持续增长乐观 计划提升租户质量 战略扩张业务 以抓住预计到2027年州合法大麻销售额达434亿美元的机遇 潜在立法行动或推动市场更强劲增长 [9] - 公司策略聚焦房地产投资 注重租户质量和租约扩张 虽有监管不确定性和运营挑战 但强大流动性和债务管理能力将助力持续增长 [10]