文章核心观点 - 孩之宝第四季度财报显示尽管营收下降但盈利增长超预期，各业务板块表现不一，公司聚焦战略优势，未来有望实现轻微营收增长 [1][2] 公司业务与战略重点 - 孩之宝是玩具和棋盘游戏制造领域的领导者，业务还涉及电视和电影制作，拥有《万智牌》《龙与地下城》和《大富翁》等旗舰品牌 [4] - 公司加倍推进“蓝图2.0”计划，聚焦运营效率、核心品牌盈利和数字化优先，以适应市场需求实现长期增长 [5][6] 季度财务与运营亮点 - 调整后每股收益为0.46美元，超预期31.4%，营收11亿美元，虽高于预期但同比下降15%，调整后营业利润率为10.2%，调整后净收益为6430万美元 [2][3] - 威世智与数字游戏部门运营利润增长20%，受数字授权业务推动，季度营收下降7%，受产品发布周期影响 [7] - 消费产品部门年度营收下降12%，因停产产品线销量减少，但通过成本控制和库存管理使营业利润率提高至6.0% [8] - 娱乐部门营收下降88%，主要因eOne剥离，剔除该因素后营收下降4%，调整后营业利润率升至61.4% [9] - 公司债务减少8300万美元至33.8亿美元，经营活动产生现金5.876亿美元，季度股息维持每股0.70美元不变 [10] 未来展望 - 管理层预计2025年营收将实现轻微增长，调整后营业利润率为21%-22%，调整后息税折旧摊销前利润预计在11亿至11.5亿美元之间 [12] - 投资者应关注公司在游戏和数字渠道的优势利用，公司期望通过直接平台和数字产品提升市场地位并实现盈利增长 [13]