文章核心观点 - 标普500指数在过去五年上涨81%并处于历史高位，难以找到未创新高的优质成长股，而Five Below、The Trade Desk和e.l.f. Beauty三只成长股下跌，但有理由相信它们能克服投资者担忧，三只股票目前可能是不错的买入选择 [1][2][16] Five Below - 公司营收增长能力毋庸置疑，2024财年前三季度净销售额同比增长12%，这得益于年内新开的205家门店，目前有超1700家门店，管理层预计到2030年再开约1800家 [3] - 在不断变化的经济环境中，公司实现有吸引力的财务结果存疑，因通胀问题，以5美元或更低价格销售商品愈发困难，且2023财年40%的产品从国际供应商采购，贸易紧张局势可能带来问题 [4] - 公司股价已反映挑战，管理层预计全年每股收益在4.34 - 4.52美元，按此估算市盈率约20倍，对于两位数增长的企业来说较为便宜 [5] - 公司资产负债表强劲，有超2亿美元现金、现金等价物和短期投资，且无债务，有能力应对调整，有望优化业务实现长期盈利，推动股价从52周高点下跌超50%后适时回升 [6] The Trade Desk - 公司第四季度营收未达自身财务指引，管理层原预计至少7.56亿美元，实际仅7.41亿美元，因业绩未达预期，股价较高点下跌超40%，是上市近九年来第四大回调 [7] - 创始人兼CEO Jeff Green为提升公司大规模增长，在12月进行了公司历史上最大规模的重组 [8] - Jeff Green团队在竞争激烈的数字广告领域有出色的业务增长记录，公司可触达市场价值约1万亿美元，而目前平台业务仅12亿美元，虽Q4营收增长率降至22%，预计下一季度为17%，但假以时日管理层有望再次加速增长 [9][10] - 公司虽第四季度表现不佳，但过去八年业绩良好，此次应视为短期异常情况，仍值得看好 [11] e.l.f. Beauty - 有人质疑其成长股地位，因管理层指引显示2025财年第四季度净销售额预计仅增长约2%，但这可能是暂时现象，不足以解释其股价近几个月下跌三分之二 [12] - 公司通过低价供应美妆产品抢占市场份额，但目前销售增长放缓，且因几乎所有产品从中国采购，中美贸易紧张局势威胁其供应链和盈利能力 [13] - 据Nielsen数据，过去一年该公司在大众市场化妆品销售方面抢占的市场份额超过其他公司，品牌受欢迎程度有望持续，继续抢占市场份额 [14] - 公司国际市场增长刚起步，第三季度国际销售额同比增长66%，仅占总销售额20%，有望长期快速增长，且可能缓解国内市场贸易担忧带来的风险 [15]