文章核心观点 公司公布2024年第四季度和全年业绩，虽行业基本面未达预期，但部分酒店表现良好；公司执行资本循环、投资组合和向股东返还资本策略，预计2025年收益受益于近期投资，且有良好流动性和盈利增长 [5]。 2024年业绩情况 第四季度运营结果（与2023年第四季度相比） - 净收入为80万美元，2023年为1.27亿美元，排除2023年第四季度酒店出售收益后，净收入为320万美元 [7] - 可比每间可售房收入（RevPAR）下降1.1%至199.07美元，平均每日房价为304.85美元，入住率为65.3%；排除特定酒店后，RevPAR有不同程度增长 [7] - 调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDAre）下降12.0%至4810万美元 [7] - 归属于普通股股东的调整后资金运营（Adjusted FFO）摊薄后每股收益下降15.8%至0.16美元 [7] 全年运营结果（与2023年全年相比） - 净收入为4330万美元，2023年为2.067亿美元，排除2023年酒店出售收益后，净收入为8290万美元 [7] - 可比RevPAR下降2.4%至214.06美元，平均每日房价为311.13美元，入住率为68.8%；排除特定酒店后，RevPAR有不同表现 [7] - 调整后EBITDAre下降12.8%至2.297亿美元 [7] - 归属于普通股股东的调整后FFO摊薄后每股收益下降15.8%至0.80美元 [7] 与此前指引对比 - 净收入实际为4300万美元，高于指引中值700万美元 [9] - 总投资组合RevPAR增长实际为 -2.4%，高于指引中值10个基点 [9] - 排除特定酒店后，总投资组合RevPAR增长实际为0.0%，与指引中值持平 [9] - 调整后EBITDAre实际为2.3亿美元，高于指引中值500万美元 [9] - 归属于普通股股东的调整后FFO实际为1.63亿美元，高于指引中值700万美元 [9] - 归属于普通股股东的调整后FFO摊薄后每股收益实际为0.80美元，高于指引中值0.03美元 [9] - 摊薄加权平均流通股实际为2.02943亿股，比指引少5.7万股 [9] 2024年亮点 酒店收购与改造 - 4月完成收购630间客房的圣安东尼奥河滨凯悦酒店，该酒店表现超预期，产生有吸引力的净购买价格倍数，未来有盈利增长机会 [11][12] - 完成长滩市中心万豪酒店的翻新和重新品牌化，重新定位后吸引更高质量业务和更高房价，预计2025年对公司收益有显著贡献 [13] - 迈阿密海滩安达仕酒店改造取得重大进展，预计2025年第一季度开业，将推动盈利增长 [14] 财务与资本运作 - 第四季度签订1亿美元定期贷款协议，用大部分收益偿还新奥尔良JW万豪酒店7210万美元贷款，之后所有酒店无抵押，2026年前无债务到期 [15] - 全年回购276.4837万股普通股，平均购买价格为每股9.83美元，总回购金额2720万美元，现有股票回购计划授权剩余4.275亿美元 [16] 财务状况 资产负债与流动性 - 截至2024年12月31日，公司有1.803亿美元现金及现金等价物（含7310万美元受限现金），总资产31亿美元（含29亿美元酒店物业净投资），总债务8.45亿美元，股东权益21亿美元 [17] 资本投资 - 2024年第四季度和全年分别向投资组合投资4710万美元和1.574亿美元，主要用于迈阿密海滩安达仕酒店和长滩市中心万豪酒店改造及威雷亚海滩度假村软装翻新 [18] 2025年展望 业绩指引 - 净收入预计为4600万 - 7100万美元 [20] - 总投资组合RevPAR增长预计为7.0% - 10.0%，排除迈阿密海滩安达仕酒店后为3.0% - 6.0% [20] - 调整后EBITDAre预计为2.45亿 - 2.7亿美元 [20] - 归属于普通股股东的调整后FFO预计为1.75亿 - 2亿美元 [20] - 归属于普通股股东的调整后FFO摊薄后每股收益预计为0.86 - 0.98美元 [20] - 摊薄加权平均流通股预计为2.03亿股 [20] 其他假设 - 全年利息收入预计约400万 - 500万美元 [27] - 全年公司间接费用（不包括递延股票摊销）预计约2200万 - 2300万美元，含第一季度管理层过渡成本180万美元 [27] - 全年利息费用预计约5000万 - 5300万美元，含约400万美元递延融资成本摊销 [27] - 全年优先股股息预计约1600万 - 1700万美元 [27] 其他信息 企业责任报告 - 2025年2月发布2024年企业责任报告，包含2023年环境可持续性、社会责任和公司治理进展，以及2035年环境目标和2024年其他ESG举措 [21] 股息更新 - 2025年2月20日，董事会批准普通股每股0.09美元现金股息，以及优先股系列H和系列I每股0.382813美元和0.356250美元现金股息，将于4月15日支付给3月31日登记在册股东 [22] 非GAAP财务指标 - 公司提供EBITDAre、Adjusted EBITDAre、FFO、Adjusted FFO等非GAAP财务指标，认为有助于投资者评估运营表现，但不应替代GAAP指标 [32] 财报会议 - 2025年2月21日下午1点（东部时间）举行电话会议讨论2024年第四季度和全年业绩，可通过公司网站收听直播和回放 [25]