文章核心观点 - 2024年年中潘兴广场资本管理公司买入耐克股票 虽耐克股价过去一年下跌超31% 但该公司仍增持 并将股票转换为深度价内看涨期权 认为耐克有潜力实现大型消费股的重大转机 不过这需要耐心 [1][2][6] 潘兴广场资本管理公司对耐克的投资操作 - 2025年初潘兴广场将第四季度末价值超14亿美元的耐克股票持仓转换为深度价内看涨期权 [3] - 新结构使基金能获取潜在上行收益并释放资金用于新投资 期权深度价内限制下行风险 杠杆作用使回报可能比持股高2倍 [4] - 股票看涨期权不会出现在13F文件中 下次持仓文件不会显示耐克 会让市场误以为基金抛售股票 实际潘兴广场增加了风险敞口 [5] 耐克的现状与挑战 - 耐克全球知名度高 但过去一年股价下跌超31% 难以跟上竞争 失去部分营销吸引力 [1] - 耐克股票当前市盈率约22.5倍 低于2010年以来32.5倍的平均水平 但远期市盈率35倍 基于历史来看仍较贵 需更多盈利增长证据吸引投资者 [9] 耐克的转型计划 - 耐克请回埃利奥特·希尔执行转型计划 计划重新聚焦体育产品 减少对竞争激烈的生活方式产品的关注 [6][7] - 减少对大力推广的耐克数字业务的投入 重新重视与批发合作伙伴的关系 扭转疫情期间的策略 以提升品牌和扩大潜在市场规模 [7] 潘兴广场资本管理公司看好耐克的原因 - 耐克品牌具有持久影响力 能形成竞争壁垒 这是沃伦·巴菲特看重的特质 [8] - 耐克在整合后的鞋类行业占据主导地位 存在进入壁垒 成功转型后利润率有望翻倍 [8]