文章核心观点 - 美敦力在医疗技术创新方面的努力和投资开始取得回报，脉冲场消融技术是关键增长驱动力，但第三季度业绩低于市场预期，股价回升时间将比预期长，不过投资者有更多时间在股价接近长期低点时建仓 [1] 业务表现 - 公司第三季度净收入83亿美元，同比增长2.5%，有机增长4.1%，多数业务板块表现强劲，但略低于市场共识预测，糖尿病业务增长近10.5%领先，心脏和神经科学业务增长5%，医疗/外科业务是唯一有机收缩0.4%的领域，但预计很快恢复增长 [2] 盈利情况 - 公司毛利率和运营利润率有所改善，调整后每股收益同比增长7%，虽营收相对疲软但仍超出预期220个基点，表明公司杠杆和增长前景改善，有望实现持续营收增长和加速盈利增长 [3] 业绩指引 - 第三季度业绩平淡，但公司重申业绩指引，预计第四季度营收加速增长，全年增长4.75% - 5%，下一年也将保持相同增速 [4] 现金流与财务状况 - 公司现金流足以维持健康资产负债表，同时支付可观股息并积极回购股票，第三季度末负债增加、股权减少3%，但被股份数量减少3%抵消，财务指标整体健康，杠杆比率很低，长期债务低于股权的0.5倍，总负债低于1倍 [5][6] 分析师观点 - 分析师对美敦力股价走势持积极态度，自2024年初以来覆盖度增加，40%的分析师评级为买入，共识目标价有10%的上涨空间，目标价接近95美元且几个季度保持稳定 [7] 股价走势 - 美敦力股价有反转迹象，如出现头肩形态和上升支撑位，但尚未突破交易区间，市场可能在年内维持区间波动，但因增长、资本回报和分析师积极态度，走势偏多，达到共识目标价将创多年新高并可能引发长期反弹，在此之前投资者可享受近3%的高股息率 [8]