文章核心观点 - 康菲石油公司目前相对被低估，股价可能进一步上涨，但需深入评估其基本面、增长前景和市场状况以确定股票真实价值，投资者可等待更明确信号和不确定性降低后再行动 [1][3][18] 公司估值 - 公司过去12个月企业价值与EBITDA比率为5.51倍，低于行业平均的11.92倍，也低于其他主要上游公司，暗示股价可能进一步上涨 [1] 收购影响 - 去年底公司完成对马拉松石油的收购，扩大了关键投资组合，增加超20亿桶资源，预计到2025年底整合运营实现超10亿美元年度节省 [4][5] 战略投资与储备 - 公司对大型项目进行重大长期投资，2026 - 2029年预计每年产生60亿美元增量现金流，专注低成本供应资产和基础设施扩张以维持财务稳定和高回报 [6][7] - 2024年公司有机储量替代率达123%，总储量增加10亿桶油当量，确保未来生产能力，增强竞争优势 [8] 资产负债表 - 此前收购增加了公司债务，但多数分析师认为公司凭借规模和强劲盈利将保持比同行更强的资产负债表，总债务与资本比率近27%，低于行业的31.1% [10][11] 投资决策 - 公司宣布2025年100亿美元资本回报计划，包括40亿美元普通股息和60亿美元股票回购，增强投资者信心 [13] - 公司2025年计划资本支出129亿美元，其中30亿美元用于长期项目，虽支持未来增长，但增加短期现金流压力，油价下跌时可能限制财务灵活性 [14] - 美国政府对加拿大原油加征关税可能影响公司Surmont项目生产和盈利能力 [15] - 过去一年公司股价下跌7%，表现逊于行业综合股票4.5%的跌幅 [16]