文章核心观点 - 特朗普关税政策或推动抵押贷款利率变化，影响AGNC投资公司表现和前景，虽公司面临盈利压力，但机构MBS前景向好、股息收益率高、估值有折扣，投资者不应急于抛售，可分析其应对市场变化能力，想投资的可等待合适切入点 [1][4][21] 特朗普政策对抵押贷款利率的影响 - 特朗普政府多项政策决策包括拟征关税将影响抵押贷款利率，计划对征收美国进口关税的国家征互惠税，涉及中国、日本、韩国和欧盟等，关税计划含对钢铁和铝征25%关税、提高中国商品征税等 [2] - 关税可能提高进口建筑材料费用，增加建筑成本和房价，市场参与者认为经济中一系列商品潜在价格上涨或使美联储维持或提高利率，进而推高抵押贷款利率 [3] 高抵押贷款利率对AGNC的影响 - 若抵押贷款利率长期维持高位，AGNC可能面临困难，高利率通常导致抵押贷款再融资需求减少，限制公司可购买的新机构抵押贷款支持证券数量，限制公司增长能力，可能使投资组合停滞，还可能降低现有MBS持有价值，导致账面价值大幅下降 [4] AGNC的股息政策 - AGNC有每月支付股息记录，当前股息收益率为13.8%，高于行业平均的10.7%，吸引投资者，目前派息率为75% [6] - 除AGNC外，Zacks行业中的Annaly Capital Management（NLY）和Ellington Credit Company（EARN）也为投资者提供可靠股息选择，NLY年股息收益率为11.9%，EARN股息收益率为14.7% [7] AGNC的股票回购计划 - 2024年10月，公司董事会终止现有股票回购计划，推出新计划，授权在2026年12月31日前回购至多10亿美元普通股，公司计划仅在回购价格低于当时普通股有形净资产账面价值估计时回购股票 [8] AGNC的机构MBS投资策略 - AGNC专注于机构MBS，主要进行杠杆投资于机构RMBS，包括住宅抵押贷款过手证券和抵押债务，此类投资的本金和利息支付由美国政府机构或政府支持企业担保 [9] - 固定收益尤其是机构MBS资产基本面前景近期有所改善，公司管理层认为机构MBS市场可能受益于收益率曲线变陡和利率波动性降低等因素 [10] - 在投资背景改善情况下，AGNC在2024年实现13.2%的正经济回报，表明在机构MBS利差广泛且稳定时能产生强劲投资回报 [11] AGNC的估值情况 - 从估值角度看，AGNC相对于行业显得便宜，目前远期12个月市盈率为6.56倍，低于行业平均的8.54倍 [12] - 该股票市盈率低于同行NLY的7.74倍，高于EARN的5.74倍 [14] 对AGNC股票的投资建议 - 由于抵押贷款市场波动，AGNC持续面临盈利压力，但有利的机构MBS前景可能推动公司收入增长 [15][17] - 公司超高股息收益率和定期派息对寻求高收益基金的投资者有吸引力，尽管抵押贷款市场波动，AGNC股价在过去一年上涨27.9%，跑赢行业13.3%的增长率 [19] - 投资者不应急于抛售AGNC股票，应分析公司如何应对抵押贷款市场变化以优化回报，其折扣估值也值得观望，想投资的可等待更合适切入点，该股票目前Zacks评级为3（持有） [21]