文章核心观点 - 房地产收入公司（Realty Income Corporation）将于2月24日收盘后公布2024年第四季度和全年业绩，公司业务发展态势良好，但受宏观环境影响存在一定挑战，投资决策需综合考量 [1][6][20] 业绩预期 - 扎克斯（Zacks）对第四季度调整后运营资金（FFO）和营收的共识预期分别为每股1.06美元和13.5亿美元，较去年同期分别增长4.95%和25.7% [1][2] - 扎克斯对公司2024年营收的共识预期为52.9亿美元，同比增长29.6%；调整后FFO每股为4.19美元，同比增长约4.75%；管理层预计2024年调整后FFO每股在4.17 - 4.21美元之间 [3] - 过去四个季度，公司调整后FFO每股一次超预期、两次符合预期、一次未达预期，平均未达预期幅度为0.01% [4] 模型预测 - 公司目前扎克斯评级为3，盈利预期偏差（Earnings ESP）为0.00%，模型未明确预测本季度FFO每股会有惊喜 [4][5] 影响因素 - 美联储鹰派立场及特朗普提议的关税对公司股价有负面影响，但公司租户基础多元化、长期净租赁及专注抗衰退行业，利于长期稳定增长 [6][7] 第四季度表现 - 第四季度盈利有望展现稳定运营和多元化优质房地产投资组合，零售物业占年化合同租金79.4%，工业资产占14.6%，其余租金来自多个行业 [8] - 约73%的投资组合为非 discretionary、低成本和服务型零售租户，约90%的租金不受经济衰退和电商崛起影响，有望支持第四季度租金收入增长 [9] - 截至2024年9月30日，投资组合入住率为98.7%，管理层预计全年保持在98%以上，全年同店租金预计增长约1%，高入住率有助于维持稳定营收和运营稳定 [10] - 本季度公司有望维持强劲资产负债表，但利息费用升高可能带来挑战 [11] 扩张举措 - 公司增长战略前景良好，国际业务拓展尤其是欧洲市场、涉足非传统资产类别、重大收购及与数字房地产信托（Digital Realty）合作等，推动长期扩张 [12] - 2024年前九个月房产收购量支撑业绩，预计第四季度延续该趋势，管理层预计全年投资规模约35亿美元 [13] 股价表现与估值 - 公司股价今年以来上涨5.8%，跑赢扎克斯零售房地产投资信托和股票信托行业的1.6%及标准普尔500指数的3.8% [15] - 公司股票远期12个月市盈率与FFO之比为12.99倍，低于零售房地产投资信托行业平均的16.48倍，但略高于一年中值12.81倍 [17] 投资建议 - 公司核心业务繁荣，投资环境有利，坚持激进增长战略并保持可靠股息支付，但投资决策需等待政策和通胀趋势更明确信息；现有股东可考虑继续持有 [20][21]