文章核心观点 - 自上次财报发布约一个月内，Textron股价下跌7.4%，表现逊于标普500指数，近期负面趋势是否延续待察，公司Q4盈利超预期但营收未达预期，各业务板块表现不一，预计未来几个月股价回报低于平均水平 [1][16] 财务表现 盈利情况 - 2024年第四季度调整后每股收益1.34美元，超Zacks共识预期7.2%，但较去年同期下降16.3%；GAAP每股收益76美分，低于2023年第四季度的1.61美元 [2] - 2024年调整后每股收益5.48美元，超Zacks共识预期，但较去年同期下降2% [3] 营收情况 - 第四季度总营收36.1亿美元，未达Zacks共识预期3.5%，较去年同期下降7.2% [4] - 2024年营收137亿美元，未达Zacks共识预期，较去年同期增长0.1%；制造业营收同比增长7.2%至36亿美元 [5] 各业务板块表现 德事隆航空（Textron Aviation） - 营收同比下降15.9%至12.8亿美元，主要因产量下降，源于罢工导致的生产中断；运营利润从去年的1.93亿美元降至1亿美元 [6][7] - 本季度交付32架喷气式飞机和38架商用涡轮螺旋桨飞机，均低于去年同期；季度末订单积压达78亿美元 [7][8] 贝尔（Bell） - 营收11.29亿美元，同比增长5.4%，受军事营收增加推动；利润下降6.8%至1.1亿美元，因V - 22项目产量降低 [8] - 交付78架商用直升机，低于去年的91架；季度末订单积压达75亿美元 [8] 德事隆系统（Textron Systems） - 营收3.11亿美元，同比下降1%；利润4200万美元，同比增长20%；季度末订单积压达26亿美元 [9] 工业（Industrial） - 营收8.69亿美元，因产量和产品组合下降，同比下降9.6%；利润从去年的5700万美元降至4800万美元 [10] 德事隆电动航空（Textron eAviation） - 营收1100万美元，同比增长10%；亏损1800万美元，较去年的2200万美元有所收窄 [10] 金融（Finance） - 营收1100万美元，同比下降8.3%；利润从去年的400万美元增至500万美元 [11] 财务状况 - 截至2024年12月28日，现金及现金等价物为13.9亿美元，低于2023年12月30日的21.2亿美元 [12] - 2024年经营活动现金流为10.1亿美元，低于去年的12.7亿美元；资本支出为1.53亿美元，低于去年的1.78亿美元 [12] - 截至2024年12月28日，长期债务为28.9亿美元，低于2023年12月30日的31.7亿美元 [12] 业绩指引 - 公司预计2025年调整后每股收益在6.00 - 6.20美元之间，Zacks共识预期为6.53美元，高于公司指引范围 [13] 市场预期 - 过去一个月，新的盈利预期呈下降趋势，共识预期下降了13.26% [14] VGM评分 - 公司成长评分为B，动量评分为D，价值评分为B，处于该投资策略的前40%；综合VGM评分为B [15] 前景展望 - 公司股票预期呈下降趋势，Zacks评级为5（强烈卖出），预计未来几个月回报低于平均水平 [16]