文章核心观点 行业内重要的专业大麻房地产投资信托公司Innovative Industrial Properties在去年底遭遇主要租户PharmaCann违约，1月底达成协议解决问题，投资者应继续持有该公司股票 [1][7][11] 租户违约情况 - PharmaCann是一家私人持有的大麻公司，截至9月30日，在Innovative租赁物业数量排名第一，贡献了17%的总收入 [2] - 12月19日，PharmaCann未能支付6处物业420万美元租金，因合同有交叉违约条款，视为11处物业全部违约 [3] 解决方案 - 1月30日双方达成协议，Innovative用PharmaCann的保证金支付12月租金、罚款及2025年1月租金 [3][4] - 双方同意对9处物业进行修改，规定从2027年起三年内支付更高保证金，月租金从280万美元降至260万美元 [4] - 双方将合作把其余2处物业转租给新租户，若8月1日前未完成，这2处位于密歇根州和马萨诸塞州的种植设施将完全归Innovative控制，自2月1日起每月130万美元的基本租金将减免 [5] - PharmaCann向Innovative出具了一张最迟于2035年2月1日到期的本票，未透露金额和利率，在本票全额支付或取消前，未经Innovative同意不得增加债务，同时将向现有投资者筹集更多股权资本 [6] 投资建议 - 协议使PharmaCann至少通过保证金处理了拖欠租金义务，未来大部分租金也有保障，新的股权资本有望使情况更顺利 [7] - Innovative管理层与问题租户达成的协议有诸多保障措施，对公司有利 [8] - 该公司还有其他明星租户，租金支付正常，至少有一家可以替代PharmaCann [9][10] - 投资者应继续持有该公司股票，它是少数持续实现净利润的大麻相关股票，且支付高额股息，收益率超过10% [11][12]