文章核心观点 - 公司虽有创新但目前零收入、高烧钱且处于未经验证领域，股票被高估，10年后股价可能持平或下跌，投资者应回避 [11][12][13] 行业现状 - 交通市场数十年来由飞机、火车和汽车主导，新技术难进入，优步虽有创新但交通工具仍以汽车为主 [1] 公司业务 - 致力于将电动垂直起降飞行器（eVTOL）推向市场，构建空中出租车网络，解决交通拥堵问题 [2][4] - 与优步有长期合作，乘客可在优步预订其服务，由联邦航空管理局（FAA）培训的飞行员驾驶，首条路线将是市中心到机场 [4][5] 商业前景 - 因飞行便利和速度快，服务需求可能高，初期供应有限，机场点对点路线可能收费数百美元，有助于快速扩大收入 [6] 面临挑战 - 商业化面临FAA认证难题，此类飞行器未商业使用过，需严格监管和程序，认证过程漫长 [7][8] - 目前无运营车辆，年收入接近零，产品开发、制造和管理成本高，每年大量烧钱，自由现金流为负4.32亿美元 [8] 合作伙伴 - 有优步、丰田和达美等强大合作伙伴持续注资，丰田承诺5亿美元普通股投资并帮助建立制造能力，优步和达美可在商业化时创造需求并可能进一步投资 [9] 股票估值 - 目前市值60亿美元，未来10年流通股预计增加，按当前股价市值可能达100亿美元 [11] - 即使每年飞行100万次、每次收费250美元，年收入仅2.5亿美元，市销率高达40，若盈利市盈率会更高 [12]