文章核心观点 - 亚马逊2024年净销售额达数千亿美元，近40%的美国在线消费发生在其网站，过去10年股价飙升1100%，是电商股投资热门选择；Etsy虽有产品差异化和网络效应等优势，但因业绩不佳、市场情绪弱、股价较峰值跌82%，当前不建议投资 [1][2][10] 亚马逊情况 - 2024年有数千亿美元净销售额，近40%的美国在线消费在其网站发生，是电商股投资热门选择 [1] - 过去10年股价飙升1100% [1] Etsy情况 持续挑战 - 过去五年股价涨2170%，但当前问题致市场情绪疲软且无改善迹象 [2] - 去年第四季度财务结果不佳，商品销售总额同比下降6.8%，疫情缓解后该关键指标增长困难 [3] - 管理层称商品销售总额下降是因消费者可自由支配产品支出压力、假日季同比对比困难、品类组合及零售环境竞争激烈 [4] - 运营周期性比投资者预期强，消费者对非必需品消费兴趣低，2024年营销支出增加13%但收入仅增2% [5] 积极特质 - 专注差异化产品，2023年调查显示83%买家认为能买到别处没有的商品，有助于在电商行业脱颖而出 [6] - 有网络效应竞争优势，截至12月31日平台有810万活跃卖家和9550万活跃买家，市场扩张对各方更有价值 [7] 股价情况 - 股价较2021年11月峰值跌82%，当前远期市盈率仅10.8，市场对其非常悲观 [2][8] 投资建议 - 股价低迷或能弥补公司问题，基本面稍有改善股价可能上涨 [9] - 谨慎做法是等商品销售总额恢复稳定增长再投资，目前不建议投入资金 [10]