文章核心观点 - 尽管房屋建筑商股票近几个月表现不佳，Dream Finders Homes股价下跌约50%，但公司业务表现良好，因高抵押贷款利率和潜在关税逆风，股票被低估，有投资机会，但也存在一定风险 [1][2][3] 公司现状 - 公司房屋建筑收入同比增长10%，利润率保持强劲，净新订单增长9%，报告约20亿美元已售房屋积压 [2] - 公司股价较52周高点下跌约50%，目前远期市盈率不到7倍 [1][3] 行业困境 - 因住房市场状况和关税担忧，房屋建筑行业存在不确定性 [4] - 抵押贷款利率维持在7%左右，使潜在购房者和卖家观望，建筑商销售预期降至2023年末以来最低 [5] - 约三分之一的建筑用材依赖进口，关税若实施可能挤压建筑商利润 [6][7] 公司优势 - 公司成立超15年，从2009年的27套房屋增长到2024年预计的8250套，业务覆盖美国增长最快的市场 [8] - 采用轻土地模式，通过购买期权合同控制可建地块，财务灵活性高 [9][10] - 通过收购快速扩张，近期进入亚特兰大市场，专注入门级和首次改善型住房，受益于住房短缺和被压抑的需求 [11] 公司风险 - 公司债务占总资本比例高于多数其他建筑商，增长激进，地理上集中在美国东南部 [12] 公司潜力 - 若公司从当前水平增长10倍，市值将超200亿美元，虽需诸多有利因素，但考虑前15年表现，未来15年有实现可能 [13][14]