文章核心观点 - 云安全平台提供商Datadog发布弱于预期的2025年展望后股价下跌19% 但公司向主动解决问题平台转型或带来投资机会 需结合业绩和指引判断是否为买入时机 [1] 经营利润率指引情况 - 公司2025年营收增长18% - 19%的预测未达分析师预期 因其处于企业软件支出紧张环境 且管理层指引保守 采用消费模式并基于当前使用趋势预测再打折 [2] - 2025年经营利润率指引为21% 远低于分析师建模的25% 公司将加大销售和营销支出开拓服务不足市场 增加销售人员并投资市场进入策略 研发聚焦Flex Logs和云管理服务等领域 [3] 第四季度业绩情况 - 第四季度营收增长25%至7.38亿美元 消费趋势符合预期且同比稳定 10月和11月使用情况良好 12月季节性放缓 [4] - 基于净美元留存率处于110%以上高位 年末有30000个客户 其中3610个年度经常性收入超10万美元 462个客户支出超100万美元 一半客户使用超四种解决方案 超四分之一使用六种以上 [5] - 基础设施监控解决方案年度经常性收入达12.5亿美元 日志管理和APM产品年度经常性收入均超7.5亿美元 公司视云安全为增长机会 [6] - 人工智能原生客户占年度经常性收入比例从一年前的3%升至6% 对AI推理工作负载兴趣增加 随着AI推理成本下降和企业发展自身AI能力 公司有望受益 [7] - 调整后每股收益为0.49美元 同比增长11% 本季度产生自由现金流2.41亿美元 全年7.75亿美元 [8] 本季度预测情况 - 本季度预测第一季度营收在7.37亿美元至7.41亿美元之间 增长约21% 调整后每股收益为0.41至0.43美元 [8] 股票投资分析 - 投资者对公司指引失望 尤其在费用方面 但长期来看增加投资对公司有益 且公司预测营收时一向保守 [9] - 公司新增客户数量创一年半多以来新高 大客户数量持续增长 净美元留存率较前几季度上升 长期来看 利用AI自动解决问题和企业发展自身AI解决方案将带来机会 [10] - 公司股票远期市销率为12.8倍 鉴于今年预计18% - 19%的增长 股价不便宜 若市销率降至10倍左右更具吸引力 [11][12]