文章核心观点 - 帕洛阿尔托网络公司发展态势良好但股价有溢价 若能大幅提高利润率并持续发展下一代网络安全业务 其股票未来值得持有 [1][9] 公司业务情况 下一代业务 - 公司下一代业务是人工智能驱动的网络安全平台 可保护网络端点和云数据、搜寻威胁 是公司最大的增长亮点 [2] - 该业务与CrowdStrike竞争同一市场 都在推动“平台化”趋势 [3] - 第二财季下一代业务年度经常性收入同比增长37%至48亿美元 高于CrowdStrike且增速更快 [3] 传统业务 - 传统业务主要包括防火墙 客户增长不足 导致公司整体收入同比仅增长14%至23亿美元 [4] - 该成熟业务部门可能是利润的重要驱动力 有助于提升公司盈利能力 [4] 公司股价情况 股价溢价 - 公司股票有溢价 目前市盈率为远期收益的64倍 市销率为销售额的17倍 价格较贵 [7][8] 投资考量 - 公司利润率仍有很大提升空间 投资者不应过于纠结当前股价 [8] - 与Adobe相比 二者整体增长率相差不大 但Adobe市销率为9.6倍 [8] - 公司股票价格已包含大量增长预期 投资者持仓前需注意 若能提升利润率和发展下一代业务 股票值得持有 [9]