文章核心观点 - 2024年四季度和全年干散货市场低迷影响公司业绩 但预计2025年二季度市场复苏带动公司盈利 公司也在寻找潜在投资机会 [5][6] 分组1：公司概况 - 公司是干散货船所有者和运营商 提供干散货海运服务 2018年从Euroseas Ltd分拆上市 股票代码EDRY [1][75] - 公司运营由Eurobulk Ltd和Eurobulk (Far East) Ltd. Inc管理 船只通过即期和定期租船及池协议运营 [76] - 公司现有13艘干散货船 总运力918,502载重吨 2027年交付两艘新船并出售一艘旧船后 船队将达14艘 总运力970,402载重吨 [77] 分组2：市场情况 - 2024年末至2025年2月 干散货市场跌至新冠疫情初期以来的低水平 触及2016年以来的十年低点 主要因中国需求低导致贸易量少 且港口闲置船只比例低抵消了船队低增长的影响 [5] - 市场预期中国政府2024年四季度推出的刺激措施将在近期显现效果 加上干散货市场二季度的季节性复苏 租船费率有望显著回升 [5] 分组3：2024年四季度亮点 - 总净收入1450万美元 归属于控股股东的净亏损330万美元 每股基本和摊薄亏损1.20美元 调整后净亏损70万美元 每股基本和摊薄亏损0.25美元 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）480万美元 [7] - 平均拥有和运营13艘船 平均期租等价租金（TCE）为每天12,201美元 [7] - 截至目前 已使用约530万美元回购334,674股公司股票 回购计划上限为1000万美元 [7] - 2024年11月 与南通翔宇造船签订两艘63,500载重吨超灵便型散货船建造合同 预计2027年二、三季度交付 合同总价约7180万美元 融资方式为债务和股权结合 [7] - 2025年1月29日 签订出售2000年建造的75,100载重吨干散货船M/V Tasos的协议 预计3月初交付 预计实现约210万美元收益 [7] 分组4：2024年全年亮点 - 总净收入6110万美元 归属于控股股东的净亏损970万美元 每股基本和摊薄亏损3.54美元 调整后净亏损820万美元 每股基本和摊薄亏损3.02美元 调整后EBITDA为1240万美元 [7] - 平均拥有和运营13艘船 平均TCE为每天13,039美元 [7] 分组5：2024年四季度财务分析 - 净收入1450万美元 较2023年四季度下降8.8% 主要因租船费率降低 部分被运营船只数量增加抵消 [10] - 航次费用净额90万美元 高于2023年同期的60万美元 [11] - 船舶运营费用660万美元 高于2023年同期的610万美元 主要因运营船只数量增加 [12] - 折旧费用350万美元 高于2023年同期的320万美元 因运营船只数量增加 [13] - 一般及行政费用80万美元 低于2023年同期的120万美元 主要因2023年四季度成立合伙企业产生额外成本 [14] - 关联方管理费用110万美元 高于2023年同期的100万美元 因每日船舶管理费用通胀调整及运营船只数量增加 部分被欧元/美元汇率有利变动抵消 [15] - 2024年四季度无船只进坞 费用40万美元为即将进坞的预提费用 低于2023年同期的50万美元 [16] - 2024年四季度记录280万美元减值损失 因一艘干散货船账面价值不可收回 2023年同期无此项成本 [17] - 利息及其他融资成本190万美元 低于2023年同期的200万美元 因贷款利率略有下降 部分被平均债务增加抵消 [18] - 2024年四季度利率互换收益25万美元 2023年同期利率互换亏损25万美元 远期运费协议（FFA）合同亏损130万美元 [19] - 利息收入3万美元 低于2023年同期的16万美元 因2024年四季度现金余额降低 [20] - 净亏损310万美元 归属于控股股东的净亏损330万美元 2023年同期净亏损3万美元 归属于控股股东的净收入30万美元 [21] - 调整后EBITDA为480万美元 低于2023年同期的660万美元 [22] - 归属于控股股东的基本和摊薄每股亏损1.20美元 2023年同期每股收益0.13美元 [22] - 排除衍生品未实现损益和船舶减值损失影响 2024年四季度归属于控股股东的调整后每股亏损0.25美元 2023年同期调整后每股收益0.71美元和0.70美元 [23] 分组6：2024年全年财务分析 - 总净收入6110万美元 较2023年增长28.3% 因运营船只数量增加和TCE略有提高 [24] - 航次费用净额610万美元 高于2023年的400万美元 [25] - 船舶运营费用2570万美元 高于2023年的2080万美元 因运营船只数量增加 [26] - 折旧费用1390万美元 高于2023年的1100万美元 因运营船只数量增加 [26] - 关联方管理费用420万美元 高于2023年的330万美元 因每日船舶管理费用通胀调整及运营船只数量增加 [27] - 一般及行政费用330万美元 低于2023年的350万美元 因2023年四季度成立合伙企业产生额外成本 部分被2024年股票激励计划成本增加抵消 [28] - 2023年记录50万美元预计成本准备和10万美元坏账费用 2024年无此类费用 [29] - 2024年7艘船完成特别检验和进坞 费用850万美元 2023年3艘船完成特别或中间检验和进坞 1艘船水上中间检验 费用340万美元 [30] - 利息及其他融资成本800万美元 高于2023年的650万美元 因平均债务增加 [31] - 2024年利率互换实现未实现收益10万美元和已实现收益20万美元 FFA合同未实现收益130万美元和已实现亏损100万美元 2023年利率互换未实现亏损190万美元和已实现收益190万美元 FFA合同未实现亏损130万美元和已实现收益250万美元 [32] - 利息收入10万美元 低于2023年的90万美元 因2024年现金余额降低 [33] - 净亏损1060万美元 归属于控股股东的净亏损970万美元 2023年净亏损330万美元 归属于控股股东的净亏损290万美元 [34] - 调整后EBITDA为1240万美元 低于2023年的1460万美元 [35] - 归属于控股股东的基本和摊薄每股亏损3.54美元 2023年为每股亏损1.05美元 [36] - 排除衍生品未实现损益和船舶减值损失影响 2024年归属于控股股东的调整后每股亏损3.02美元 2023年调整后每股收益0.12美元 [37] 分组7：船队情况 - 现有13艘干散货船 包括5艘巴拿马型、5艘超灵便型、2艘卡姆萨尔型和1艘大灵便型 部分船只已签订期租合同 租约至2025年2 - 4月不等 [38][39] - 有两艘超灵便型船正在建造 预计2027年二、三季度交付 [41] 分组8：会议安排 - 2025年2月24日上午9点（东部时间） 公司管理层将举行电话会议和网络直播讨论业绩 [55] - 参与者可提前10分钟拨打电话参会 也可使用“回电”选项快速接入 网络直播需提前10分钟在公司网站注册 会议幻灯片将在会议前10分钟在公司网站提供 [56][57][58][59]