文章核心观点 - 2024年四季度及全年干散货市场低迷，公司业绩受影响，但预计2025年二季度市场复苏带动公司盈利，同时关注潜在投资机会 [5][6] 分组1：公司概况 - 公司是干散货船所有者和运营商，提供干散货海运服务，2018年从Euroseas Ltd分拆上市，股票代码EDRY [1][70] - 公司运营由Eurobulk Ltd和Eurobulk (Far East) Ltd. Inc管理，船舶通过即期、定期租船和池协议运营 [71] - 公司现有13艘干散货船，总运力918,502载重吨，2027年交付2艘超灵便型船并出售1艘巴拿马型船后，船队将达14艘，总运力970,402载重吨 [72] 分组2：市场情况 - 2024年末至2025年2月，干散货市场跌至新冠疫情初期以来的低水平，触及2016年以来的十年低点，主要因中国需求低导致贸易量少，且港口闲置船队比例低抵消了船队低增长 [5] - 市场预期2024年四季度中国政府刺激措施将在近期显效，加上二季度季节性复苏，租船费率有望回升，远期市场已有所体现 [5] 分组3：2024年四季度亮点 - 总净收入1450万美元，归属于控股股东净亏损330万美元，每股亏损1.20美元；调整后净亏损70万美元，每股亏损0.25美元；调整后息税折旧摊销前利润480万美元 [7] - 平均运营13艘船，平均期租等价租金为每天12,201美元 [7] - 截至目前，已使用约530万美元回购334,674股公司股票，回购计划上限1000万美元 [7] - 2024年11月，与南通翔宇造船签订两艘63,500载重吨超灵便型散货船建造合同，预计2027年二、三季度交付，总价约7180万美元，将通过债务和股权融资 [7] - 2025年1月29日，签署协议出售2000年建造的75,100载重吨干散货船M/V Tasos用于拆解，预计3月初交付，预计获利约210万美元 [7] 分组4：2024年全年亮点 - 总净收入6110万美元，归属于控股股东净亏损970万美元，每股亏损3.54美元；调整后净亏损820万美元，每股亏损3.02美元；调整后息税折旧摊销前利润1240万美元 [7] - 平均运营13艘船，平均期租等价租金为每天13,039美元 [7] 分组5：2024年四季度财务分析 - 净收入1450万美元，较2023年四季度下降8.8%，因期租费率降低，部分被运营船舶数量增加抵消 [10] - 航次费用净额90万美元，高于2023年同期的60万美元 [11] - 船舶运营费用660万美元，高于2023年同期的610万美元，因运营船舶数量增加 [12] - 折旧费用350万美元，高于2023年同期的320万美元，因运营船舶数量增加 [13] - 一般及行政费用80万美元，低于2023年同期的120万美元，因2023年四季度成立合伙企业产生额外成本 [14] - 关联方管理费用110万美元，高于2023年同期的100万美元，因日管理费率调整和运营船舶数量增加，部分被欧元/美元汇率变动抵消 [15] - 2024年四季度无船舶进坞，40万美元费用为即将进坞费用，低于2023年同期的50万美元 [16] - 2024年四季度确认280万美元减值损失，2023年同期无此项 [17] - 利息及其他融资成本190万美元，低于2023年同期的200万美元，因贷款利率略降，部分被平均债务增加抵消 [18] - 2024年四季度利率互换收益25万美元，2023年同期利率互换损失25万美元、远期运费协议损失130万美元 [19] - 利息收入3万美元，低于2023年同期的16万美元，因现金余额降低 [20] - 净亏损310万美元，归属于控股股东净亏损330万美元，2023年同期净亏损3万美元、归属于控股股东净收入30万美元 [21] - 调整后息税折旧摊销前利润480万美元，低于2023年同期的660万美元 [22] - 归属于控股股东基本和摊薄每股亏损1.20美元，2023年同期每股收益0.13美元 [22] - 排除衍生品未实现损益和船舶减值损失影响，2024年四季度调整后归属于控股股东每股亏损0.25美元，2023年同期调整后每股收益0.71美元和0.70美元 [23] 分组6：2024年全年财务分析 - 净收入6110万美元，较2023年增长28.3%，因运营船舶数量增加和期租等价租金略高 [24] - 航次费用净额610万美元，高于2023年的400万美元 [25] - 船舶运营费用2570万美元，高于2023年的2080万美元，因运营船舶数量增加 [26] - 折旧费用1390万美元，高于2023年的1100万美元，因运营船舶数量增加 [26] - 关联方管理费用420万美元，高于2023年的330万美元，因日管理费率调整和运营船舶数量增加 [27] - 一般及行政费用330万美元，低于2023年的350万美元，因2023年四季度成立合伙企业产生额外成本，部分被2024年股票激励计划成本增加抵消 [28] - 2023年有50万美元预计成本拨备和10万美元坏账费用，2024年无此项 [29] - 2024年7艘船完成特别检验和进坞，费用850万美元，2023年3艘船完成特别或中间检验和进坞，1艘船水上中间检验，费用340万美元 [30] - 利息及其他融资成本800万美元，高于2023年的650万美元，因平均债务增加 [31] - 2024年利率互换未实现收益10万美元、实现收益20万美元，远期运费协议未实现收益130万美元、实现损失100万美元；2023年利率互换未实现损失190万美元、实现收益190万美元，远期运费协议未实现损失130万美元、实现收益250万美元 [32] - 利息收入10万美元，低于2023年的90万美元，因现金余额降低 [33] - 净亏损1060万美元，归属于控股股东净亏损970万美元，2023年净亏损330万美元、归属于控股股东净亏损290万美元 [34] - 调整后息税折旧摊销前利润1240万美元，低于2023年的1460万美元 [35] - 归属于控股股东基本和摊薄每股亏损3.54美元，2023年每股亏损1.05美元 [36] - 排除衍生品未实现损益和船舶减值损失影响，2024年调整后归属于控股股东每股亏损3.02美元，2023年调整后每股收益0.12美元 [37] 分组7：船队概况 - 现有13艘干散货船，包括5艘巴拿马型、5艘超灵便型、2艘卡姆萨尔型和1艘大灵便型，各船有不同租期和租金 [37][38] - 有2艘在建超灵便型船，预计2027年二、三季度交付 [40] 分组8：会议信息 - 2025年2月24日上午9点（东部时间），公司管理层将举行电话会议和网络直播讨论业绩 [54] - 参与者可提前10分钟拨打电话参会，也可使用“回电”选项快速接入，网络直播需提前10分钟在公司网站注册 [55][56][57] - 2024年四季度幻灯片演示文稿将在会议前10分钟以PDF格式在公司网站提供 [58]