文章核心观点 公司2024年表现强劲，各关键财务指标实现两位数增长，完成混合教学平台首阶段实施和校区布局调整，2025年有望凭借新校区和项目复制继续增长，向2027年目标迈进 [1][2][3] 2024年第四季度财务亮点 整体财务数据 - 营收增长16.4%至1.194亿美元，主要因学生人数增加和学费上调，含东点校区440万美元收入 [4][5] - 净收入680万美元，调整后EBITDA 1920万美元，运营现金流3030万美元，总流动性近1亿美元且无债务 [4] 各业务板块表现 - 校区运营板块营收增17.3百万美元或17.2%至1.177亿美元，调整后EBITDA增490万美元或18.8%至3070万美元 [7] - 过渡板块营收降0.4百万美元或20.6%至170万美元，运营费用降0.5百万美元或18.4%至230万美元 [8][9] - 公司及其他费用为1380万美元，含出售拉斯维加斯校区120万美元资产出售损失 [10] 2024财年财务和运营亮点 整体财务数据 - 总营收增6200万美元或16.4%至4.401亿美元，校区运营板块增6570万美元或17.9%至4.329亿美元，过渡板块降370万美元或34.5%至710万美元 [15] - 净收入990万美元，调整后EBITDA 4230万美元 [4] 运营情况 - 学生入学人数增长15.2%，季度末学生人数增长14.1% [4] - 完成佐治亚州东点校区开设和内华达州拉斯维加斯夏林校区出售 [4] 近期业务发展 校区变动 - 2024年12月12日租赁纽约希克斯维尔约6.5万平方英尺场地作新校区，预计2025年5月1日起租，租期15年9个月，有续租选项，提供汽车、焊接等领域课程 [12] - 2025年1月1日完成拉斯维加斯夏林校区出售，第四季度财务含120万美元资产出售损失 [13] 教学平台与项目 - 完成混合教学平台林肯10.0首阶段实施，提升运营效率和学生体验 [2] - 2024年推出5个高需求项目，2025年计划在现有校区复制7个 [2] 2025年全年展望 财务指引 - 营收4.8 - 4.9亿美元，调整后EBITDA 5500 - 6000万美元，净收入800 - 1300万美元，资本支出7000 - 7500万美元，学生入学人数增长8% - 12% [16] 学生入学时间调整 - 因标准化林肯10.0开学日历6月开学日改至7月，约2300名学生入学时间从二季度移至三季度，预计对季度营收无重大影响 [17] 非GAAP财务指标调整 指标定义 - EBITDA为息税折旧摊销前利润，调整后EBITDA为EBITDA加股票薪酬费用和非经常性项目调整，调整后净收入为净收入加非经常性项目调整，总流动性为现金及等价物、短期投资、受限现金和信贷额度可用借款之和 [29] 指标调整 - 以2024年四季度和全年数据为例，经多项调整后得出调整后EBITDA和调整后净收入等指标 [28][30] 2025年指引调整 - 以净收入1050万美元为基础，经多项调整后得出调整后EBITDA 5750万美元和调整后净收入2080万美元 [43]