文章核心观点 - 博伊西卡斯卡德公司2024年第四季度业绩喜忧参半，盈利未达预期但销售额超预期，同比来看营收和利润均下滑，2025年公司将监测住房市场和宏观因素，凭借强劲资产负债表继续再投资和增长战略并维护股东价值 [1][3] 详细讨论 - 公司调整后每股收益为1.78美元，未达扎克斯共识预期的1.82美元，差距2.2%，去年同期调整后每股收益为2.44美元 [5] - 季度销售额15.7亿美元，超共识预期的1.55亿美元，高出1.2%，但同比下降5% [5] - 调整后息税折旧摊销前利润为1.287亿美元，较上年同期下降20% [5] 细分业务分析 木制品业务 - 该业务销售额4.197亿美元，较上年同期下降7%，原因是工程木制品和胶合板销售价格下降 [6] - 调整后息税折旧摊销前利润为5660万美元，较去年的9270万美元下降39% [6] - 本季度该业务成本和费用占业务销售额的比例从85.7%升至92%，主要因材料、劳动力和其他运营费用增加 [7] 建筑材料分销业务 - 该业务销售额同比下降4%至14.4亿美元，原因是胶合板销售价格降低、LVL和工字梁价格下降以及工字梁销量减少 [7] - 该业务调整后息税折旧摊销前利润同比增长5%，从8060万美元增至8450万美元 [8] - 该业务成本和费用占业务销售额的比例从95.3%降至95.1%，因材料、劳动力、其他运营费用以及一般和行政费用降低 [8] 2024年全年数据 - 公司全年销售额同比下降2%至67.2亿美元，木制品业务销售额下降5%至18.3亿美元，建筑材料分销业务销售额持平于61.7亿美元 [9] - 合并调整后息税折旧摊销前利润同比暴跌16%，从7.567亿美元降至6.328亿美元 [9] - 全年调整后每股收益为9.57美元，较2023年的12.12美元下降21% [10] 财务状况 - 截至2024年12月31日，公司总流动性为11.09亿美元，低于2023年底的13.5亿美元，包括3.957亿美元未动用承诺银行信贷额度以及现金和现金等价物 [11] - 2024年第四季度末，公司现金和现金等价物为7.133亿美元，低于2023年底的9.496亿美元 [11] - 净长期债务为4.462亿美元，高于2023年底的4.453亿美元 [11] - 2024年，经营活动提供的净现金为4.383亿美元，低于上年的6.875亿美元 [12] - 2024年，公司回购约150万股普通股，总价值1.949亿美元 [12] 行业相关公司情况 夸纳服务公司 - 2024年第四季度业绩喜忧参半，调整后盈利超扎克斯共识预期，但营收未达预期，不过营收和利润同比均增长 [13] - 公司引领行业变革，凭借强大业务组合、严格执行和以客户为中心实现持续增长并扩大市场覆盖范围，预计2025年营收、调整后息税折旧摊销前利润和每股收益实现两位数增长，积压订单创新高 [14] 直布罗陀工业公司 - 2024年第四季度调整后盈利超扎克斯共识预期且同比增长，净销售额未达共识预期且同比暴跌 [15] - 本季度盈利表现得益于有利的产品组合转变和持续强劲的运营执行，尽管去年一个大型项目的时间安排影响了本季度净销售额增长，但公司对前景持乐观态度 [16] 路易斯安那太平洋公司 - 2024年第四季度业绩好于预期，盈利和净销售额均超扎克斯共识预期，得益于壁板业务强劲需求和严格的资本管理 [17] - 各项指标同比均有增长，尽管宏观经济背景充满挑战，但公司战略执行和运营效率抵消了定向刨花板市场下滑压力，2025年有望实现持续盈利增长 [18]