文章核心观点 - 2024年第四季度及全年，Grupo Aeroportuario del Sureste公司运营有喜有忧，客运量总体微降但部分地区增长，营收、利润等财务指标多数呈增长态势 [1][3][5] 公司概况 - 公司是领先的国际机场运营商，在美洲拥有16个机场的运营、维护和开发特许权，包括墨西哥东南部9个机场、哥伦比亚北部6个机场，还是波多黎各圣胡安机场运营商Aerostar 60%的合资伙伴，在墨西哥和美国上市 [11] 财务亮点 营收 - 2024年第四季度总营收达90.206亿比索，同比增长31.2%；剔除建筑服务后，营收同比增长19.0% [3][5] - 墨西哥营收67.07511亿比索，同比增长31.2%；圣胡安营收13.84247亿比索，同比增长30.0%；哥伦比亚营收9.28819亿比索，同比增长32.9% [3] 商业收入 - 每位乘客的商业收入同比增长9.4%，达130.2比索；墨西哥、圣胡安、哥伦比亚分别为158.5比索、153.9比索、50.4比索，同比增长11.6%、15.2%、14.5% [3] EBITDA - 合并EBITDA同比增长22.5%，达51.113亿比索；调整后EBITDA利润率（剔除IFRIC 12影响）从2023年第四季度的67.7%升至69.7% [3][5] 净利润 - 净利润达35.89717亿比索，同比增长37.2%；多数股权净利润达34.14581亿比索，同比增长34.6% [3] 每股收益 - 每股收益（比索）从8.4570增至11.3819，同比增长34.6%；每股美国存托股票收益（美元）从4.0686增至5.4757，同比增长34.6% [3] 资本支出与现金 - 资本支出达25.32698亿比索，同比增长257.9%；年末现金及现金等价物达200.83457亿比索，同比增长44.8% [3] 净债务 - 净债务为 -6.724001亿比索，同比增长308.0%；净债务/过去12个月EBITDA为 -0.3，同比增长250.7% [3] 运营亮点 客运量 - 2024年第四季度总客运量同比下降0.3% [5] - 墨西哥客运量1010.537万，同比下降8.0%，其中国际和国内客运量分别下降7.5%和8.6% [3][5] - 波多黎各（Aerostar）客运量319.9545万，同比增长9.6%，其中国际和国内客运量分别增长28.9%和7.3% [3][5] - 哥伦比亚（Airplan）客运量443.3379万，同比增长14.1%，其中国际和国内客运量分别增长20.4%和12.5% [3][5] 定义说明 特许权服务协议 - 在墨西哥和波多黎各，IFRIC 12要求公司在损益表中确认“建筑收入”和“建筑成本”，二者金额相等，不影响EBITDA但影响EBITDA利润率；在哥伦比亚，建筑收入影响EBITDA [7] 多数股权净利润 - 反映公司在各子公司的股权权益，不包括其他股东持有的Aerostar 40%的股权 [8] EBITDA - 指税前净利润、递延税项、利润分享、非经常性项目、联营公司业绩参与、综合融资成本以及折旧和摊销之前的净利润，是投资者和分析师评估公司业绩的常用指标 [9] 调整后EBITDA利润率 - 通过EBITDA除以总营收（剔除墨西哥、波多黎各和哥伦比亚的建筑服务收入）计算得出，剔除IFRIC 12对特许权资产建设或改进的影响 [10] 分析师覆盖 - 公司股票由Actinver、Banorte等多家经纪交易商覆盖，分析师观点不代表公司及其管理层意见 [12][13]