季度业绩表现 - Asure Software 2025年第四季度每股收益为0.32美元，远超市场预期的0.23美元，同比增长113.3%（从0.15美元增至0.32美元）[1] - 当季营收为3931万美元，超出市场预期1.67%，同比增长27.7%（从3079万美元增至3931万美元）[2] - 本季度业绩超出市场预期41.16%，而上一季度业绩低于预期31.82%（实际0.15美元 vs 预期0.22美元）[1] 历史业绩与市场表现 - 过去四个季度中，公司有两次达到或超过每股收益预期[2] - 过去四个季度中，公司有三次达到或超过营收预期[2] - 年初至今，公司股价下跌约21.2%，而同期标普500指数上涨1.5%[3] 未来业绩展望 - 市场对公司下一季度的普遍预期为：营收4151万美元，每股收益0.24美元[7] - 市场对公司当前财年的普遍预期为：营收1.5962亿美元，每股收益0.84美元[7] - 在本次财报发布前，市场对公司的盈利预期修正趋势好坏参半，目前Zacks评级为3级（持有）[6] 行业背景 - Asure Software所属的Zacks互联网-配送服务行业，在250多个Zacks行业中排名前14%[8] - 研究显示，排名前50%的Zacks行业表现优于后50%，幅度超过2比1[8] 同业公司动态 - 同属Zacks计算机与技术板块的BigBear.ai Holdings预计将于3月2日发布2025年第四季度财报[9] - BigBear.ai预计季度每股亏损0.05美元，同比下降25%，营收预计为3244万美元，同比下降26%[9][10] - 过去30天内，市场对BigBear.ai的每股收益预期保持不变[9]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第四季度总营收为3930万美元，同比增长28% [14] - 2025年第四季度经常性营收为3370万美元，同比增长18% [14] - 2025年全年总营收为1.405亿美元，同比增长17% [4][14] - 2025年全年经常性营收为1.273亿美元，同比增长11% [14] - 第四季度专业服务和硬件营收为560万美元，去年同期为230万美元 [15] - 全年专业服务和硬件营收为1330万美元，去年同期为530万美元 [15] - 第四季度有机增长率为10%，较第三季度的4%环比改善 [5][15] - 2025年全年有机增长率为5% [5][15] - 第四季度毛利润为2720万美元，去年同期为2100万美元 [16] - 2025年全年毛利率为68%，去年同期为69% [16] - 第四季度非公认会计准则毛利率为75%，去年同期为73% [16] - 2025年全年非公认会计准则毛利率为73%，去年同期为74% [16] - 第四季度净利润为80万美元，去年同期净亏损320万美元 [17] - 2025年全年净亏损1310万美元，去年同期净亏损1180万美元 [17] - 第四季度EBITDA为870万美元，去年同期为340万美元 [17] - 2025年全年EBITDA为1820万美元，去年同期为1140万美元 [17] - 第四季度调整后EBITDA为1140万美元，同比增长82%，调整后EBITDA利润率为29%，同比提升900个基点 [17] - 2025年全年调整后EBITDA为3200万美元，同比增长42%，调整后EBITDA利润率为23%，同比提升400个基点 [18] - 截至2025年12月31日，现金及现金等价物为2520万美元，债务为6760万美元 [18] - 2026年第一季度营收指引为4100万至4300万美元，调整后EBITDA指引为1000万至1100万美元 [19] - 2026年全年营收指引更新为1.59亿至1.62亿美元，调整后EBITDA利润率指引为23%至25% [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2025年成功因素广泛，多条产品线实现增长，包括薪资、福利、招聘、考勤以及薪资税管理业务 [4] - 薪资业务中，购买多种产品的客户数量在第四季度同比增长了10% [5] - 超过三分之二的客户已升级至新门户Asure Central [5] - 公司推出新的行政服务外包产品AsureWorks，该模式将扩大客户钱包份额并深化客户关系 [10][11] - 采用托管薪资和合规服务的客户通常产生的收入是仅使用薪资服务客户的2-3倍 [11] - 2025年新订单量增长了35% [13] - Lathem收购在第四季度贡献了约450万美元营收，其中约250万美元为经常性收入，200万美元为硬件收入 [55] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司客户主要是从事基础工作的蓝领、灰领和白领主流企业，这些工作对自动化的抵御能力更强 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为在去年十月推出Asure Central后，业务正处于一个拐点 [5] - Asure Central门户将继续帮助推动附加率的进一步改善和有机增长的持续加速 [6] - 公司对人工智能采取积极而审慎的态度，将其视为增强精确性、效率和决策的强大工具 [8] - 2024年，公司在薪资和税务记录系统中构建了一个安全、模型无关的人工智能层 [8] - 2025年初，公司推出了行业首个真正的薪资和人力资源AI代理Luna [8] - Luna AI目前可以执行超过50项实时、可审计且受权限控制的操作 [9] - 在Asure Central正式推出的前90天，与Luna的对话产生了超过8万条消息，避免了数千次支持中心互动，相当于抵消了约3名客服代表的工作量 [9] - 内部使用AI帮助提高产品开发速度、驱动营收生产力和提升运营效率 [9] - 公司将继续投资于未来的人工智能能力 [10] - 公司战略性地通过AsureWorks扩大钱包份额并深化客户关系 [11] - AsureWorks不是专业雇主组织模型，不承担共同雇佣风险，为受传统专业雇主组织成本或僵化性制约的企业提供了灵活的替代方案 [12] - 公司将根据早期结果，在建立销售、实施和支持能力的过程中，审慎地扩展AsureWorks [13] - 公司拥有约1亿美元的非常健康的合同积压订单，自2025年第三季度以来增长了18%，预计未来12个月将转化约41% [13] - 公司计划在2026年将销售代表数量增加到150名 [21] - 公司中期计划是达到1.8亿至2亿美元营收，并实现30%以上的调整后EBITDA利润率 [22] - 公司认为人工智能是加速器而非阻碍，并认为随着业务规模扩大，估值将会上升 [40][41] - 公司认为其作为记录系统业务，具有粘性，且服务于一个服务不足的小企业市场 [39] - 公司认为其价值主张正在引起客户共鸣，并处于有利地位 [86] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计2026年将再降息两次，但随着客户资金余额增加，这将有助于抵消部分降息影响 [15] - 公司预计随着时间的推移，毛利率将有所改善，因为公司正在整合Lathem收购，并在未来几年将Lathem硬件销售过渡到硬件即服务模式 [16] - 公司相信业务的进一步规模化也将有助于未来的利润率 [16] - 公司对2026年的指引充满信心，基于积压订单的转化和历史保留率 [13] - 公司对2026年感到兴奋，并期待2026年成为公司业务的一个重要拐点，预计将实现两位数增长和公认会计准则下的盈利 [20] - 公司预计2026年将实现两位数的有机增长 [73] - 公司预计2026年经常性收入占比将保持在90%出头，并希望在下半年推出硬件即服务模式，目标是在2027年将经常性收入占比再次提高到95%左右 [36] - 公司认为人工智能在内部节省成本方面还处于早期阶段，但存在大量机会 [43] - 公司认为人工智能可以带来更多流量，营销团队对此感到非常兴奋 [45] - 公司认为人工智能真正打开了商业模式 [46] - 销售渠道前景良好，目前约为去年同期的120%，公司目标是在第二季度达到去年同期的150% [81][84] - 销售周期没有重大变化 [81] - 竞争格局自上一季度以来没有显著变化 [85] 其他重要信息 - 公司将于3月11日举办一场关于人工智能的炉边谈话 [6] - 公司计划在3月和4月进行一些非交易路演，并参加5月的多个投资者会议 [3] - 公司更新了投资者演示文稿，增加了关于人工智能方法的新幻灯片 [6] - Lathem收购的客户群（约14，000名）将在4月初加入Asure Central [77] - 公司预计大部分直接客户将在上半年完成向Asure Central的迁移 [77] 问答环节所有的提问和回答 问题: 2026年营收指引的低端是否上调了 - 确认将2026年营收指引的低端上调了100万美元 [24] - 上调原因是几周前完成了一项收购，希望因此给出更多上行空间 [26] 问题: 2026年多产品客户附加率的目标是多少 - 公司内部有目标，希望每笔销售能从2个产品增加到4个产品，但目前由于多个变动因素，尚未准备好公布具体目标数字，但承诺会报告进展 [28][29] - 建议分析师查看投资者演示文稿中新增的幻灯片 [30] 问题: Lathem收购后非经常性收入上升，2026年该收入线的走势以及向服务模式转型的影响 - 预计2026年经常性收入占比将在90%出头，全年分布较为均匀 [36] - 希望在下半年推出硬件即服务模式，目标是在2027年将经常性收入占比再次提高到95%左右 [36][37] 问题: 私人市场的收购估值预期是否下降，这是否会成为2026年的主要催化剂 - 公司将在收购机会上保持灵活性，私人公司估值调整有时会滞后于上市公司 [39] - 公司认为其作为记录系统业务，服务于小企业市场，随着市场深入分析，上市公司估值将会上升 [39][40] - 如果私人估值下降，公司会抓住机会，并已接到一些问询电话 [40] - 人工智能是加速器，公司正进入规模效应开始发挥作用的阶段 [41] 问题: 人工智能在内部节省成本方面的潜力有多大 - 公司认为在这方面还处于早期阶段，但存在大量机会来改善客户体验并降低服务成本 [43] - 公司给出了长期展望，中期目标是1.8-2亿美元营收对应30%利润率，并最终认为可以实现约50%的利润率 [44] - 人工智能在增收（如事件驱动营销）和降本方面都有机会，还能带来流量并提升易用性 [45] - 人工智能为AsureWorks等模式打开了机会，公司对此感到兴奋并将举办专门会议进行讨论 [46] 问题: 目前的销售代表数量是多少，销售激励措施是否有变化以调整对新客户和现有客户的侧重 - 目前销售中约65%-70%来自新客户 [50] - 公司希望未来比例能达到35%新客户，65%来自现有客户基础 [51] - 公司内部取消了某些销售摩擦，让销售人员能在销售点驱动更高的附加率和更多产品，这将提高佣金 [50] - 目前销售代表数量约为118名，计划在2026年增加到150名 [51][52] 问题: 2026年指引中隐含的自由现金流预期是多少，以及Lathem收购的营收贡献情况 - Lathem在第四季度贡献了约450万美元营收，其中约250万为经常性收入，200万为硬件收入，表现符合预期，且现金流贡献高于模型预测 [55] - 自由现金流估算：取调整后EBITDA指引中值（约24%利润率 * 1.6亿中值营收 = 约3840万美元），减去约1500万-1600万美元的软件资本支出，再减去约600万美元利息，得到约中十位数水平的无杠杆自由现金流 [56][61][63] 问题: Asure Central的用户体验差异和采用便利性 1. Asure Central提供了统一界面，所有数据集中一处，涵盖了薪资、福利、工资单等，用户体验更现代、更便捷 [65] 2. Luna AI可以协助或指导用户完成工作 [66] 3. 反馈非常积极，公司正将过去收购的独立产品整合到统一平台中 [66] 4. Asure Central是AsureWorks的基础，当发生特定事件时，Luna可以主动提示合规需求并提供帮助 [67] 5. 第四季度是一个重要里程碑，预计未来每个季度都会有改进 [67] 问题: 2026年指引中隐含的有机增长率是多少，以及预期的收购节奏 - 预计2026年全年将实现两位数的有机增长，但可能并非每个季度都能达到 [73] - 目前没有迫在眉睫的收购，但会保持灵活性，并可能进行一些针对经销商的收购 [73][74] - 随着附加率上升，这类收购对公司更具吸引力，因为公司有能力进行交叉销售 [75] 问题: Asure Central的全面采用时间表 - Lathem收购带来的约14，000名客户将在4月初迁移 [77] - 目标是在上半年让大部分直接客户完成迁移，剩余部分将在下半年完成 [77] 问题: 主要产品的销售周期和渠道水平 - 销售渠道前景良好，目前约为去年同期的120% [81][84] - 预计4月、5月渠道将大幅增加，目标是在第二季度达到去年同期的150% [81][84] - 销售周期没有重大变化 [81] - 人工智能和金融界关于软件的噪音被公司视为加速器，其服务于主流企业客户，这些客户需要软件、合规乃至人员方面的帮助 [82][83] 问题: 竞争格局自上一季度以来有何变化 - 竞争格局没有太大变化 [85] - 公司认为，对于主流企业客户，仅仅嵌入计算功能是不够的，因为涉及复杂的合规和数据问题 [85] - 公司的价值主张在于提供专业知识、人员、工作流程、支持以及通过人工智能和记录系统加速的技术，这正在引起客户共鸣 [86]

Asure Software (NasdaqCM:ASUR) Q4 2025 Earnings call February 26, 2026 04:30 PM ET Company ParticipantsJohn Pence - CFOPat Goepel - Chairman and CEOPatrick McKillop - VP of Investor RelationsConference Call ParticipantsEric Martinuzzi - Senior Research AnalystGreg Gibas - VP and Senior Research AnalystJeff Van Rhee - Partner and Equity Research AnalystRichard Baldry - Senior AnalystVincent Colicchio - Managing Director and Senior Equity AnalystOperatorGood afternoon, and welcome to Asure's fourth quarter an ...

财务数据和关键指标变化 - 2025年第四季度总收入为3930万美元，同比增长28% [15] - 2025年第四季度经常性收入为3370万美元，同比增长18% [15] - 2025年全年总收入为1.405亿美元，同比增长17% [4][15] - 2025年全年经常性收入为1.273亿美元，同比增长11% [15] - 2025年第四季度专业服务和硬件收入为560万美元，去年同期为230万美元 [16] - 2025年全年专业服务和硬件收入为1330万美元，去年同期为530万美元 [16] - 2025年第四季度毛利润为2720万美元，去年同期为2100万美元 [17] - 2025年全年毛利率为68%，去年同期为69% [17] - 2025年第四季度非GAAP毛利率为75%，去年同期为73% [17] - 2025年全年非GAAP毛利率为73%，去年同期为74% [17] - 毛利率略有下降主要由于收入结构变化，低利润率的非经常性销售增加，主要受近期Lathem收购影响 [17] - 2025年第四季度净利润为80万美元，去年同期净亏损320万美元 [18] - 2025年全年净亏损1310万美元，去年同期净亏损1180万美元 [18] - 2025年第四季度EBITDA为870万美元，去年同期为340万美元 [18] - 2025年全年EBITDA为1820万美元，去年同期为1140万美元 [18] - 2025年第四季度调整后EBITDA为1140万美元，同比增长82% [18] - 2025年第四季度调整后EBITDA利润率为29%，较去年同期的20%提升900个基点 [18] - 2025年全年调整后EBITDA为3200万美元，同比增长42% [19] - 2025年全年调整后EBITDA利润率为23%，较去年同期的19%提升400个基点 [19] - 截至2025年12月31日，公司拥有现金及现金等价物2520万美元，债务为6760万美元 [19] - 2026年第一季度收入指引为4100万至4300万美元，调整后EBITDA指引为1000万至1100万美元 [20] - 2026年全年收入指引更新为1.59亿至1.62亿美元，调整后EBITDA利润率指引为23%至25% [20] - 公司预计2026年将实现两位数增长和GAAP盈利 [20] - 公司中期计划是实现1.8亿至2亿美元的收入，并维持30%以上的调整后EBITDA利润率 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2025年的成功是全面的，许多产品线都实现了增长，例如薪资、福利、招聘、考勤以及薪资税管理业务 [4] - 2025年第四季度，薪资业务中从公司购买多种产品的客户数量同比增长了10% [5] - 公司推出了名为AsureWorks的行政服务外包（ASO）模型，目前正在内部有限范围内推出 [11] - 采用托管薪资和合规服务的客户通常产生的收入是仅使用薪资服务的客户的2-3倍 [12] - 2025年的销售工作使新订单量增加了35% [13] - 公司拥有约1亿美元的合同积压订单，自2025年第三季度以来增长了18%，预计未来12个月将转化其中约41% [13] - 公司计划在2026年将销售代表人数目标增加至150名 [22] - 公司预计通过自然规模效益以及更高利润率的自动化收入流（如福利、401(k)）的增长，利润率将继续扩大 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司的客户主要是蓝领、灰领和白领的主流中小企业，这些组织从事基础性工作，对自动化的抵抗力更强 [8] - 公司每年处理的资金规模约为200亿美元 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为在2025年10月推出Asure Central后，业务正处于一个转折点，超过三分之二的客户已升级到新门户 [5] - Asure Central为客户提供了全新的体验和外观，改善了他们的工作流程，并使公司能够加强事件驱动的营销等工作 [5] - 公司认为Asure Central门户将继续帮助推动附加率的进一步改善和有机增长的持续加速 [6] - 公司的收入模式不是典型的基于SaaS座位的模式，而是总员工数、薪资运行次数、福利和退休计划采用率以及经常性服务的函数 [8] - 公司认为，像薪资、报税这样高度敏感的职能仍然受到独特保护，因为这些流程涉及复杂的法规、机密数据和实时合规义务，容错率几乎为零 [8] - 公司已将人工智能视为增强精确性、效率和决策的强大工具，而非监督的替代品 [9] - 2024年，公司在薪资和税务记录系统中构建了一个安全、不可知的人工智能层 [9] - 2025年初，公司推出了Luna，这是业界首个真正的薪资和人力资源AI代理，能够检测问题、解决问题、记录结果，并通过自助服务为员工以及在工作流程中为企业主和管理员提供支持 [9] - Luna AI目前可以执行超过50个实时、可审计且受权限控制的动作 [10] - 在Asure Central全面上市的前90天，与Luna的对话产生了超过8万条消息，避免了数千次支持中心互动，相当于抵消了大约3名客户服务代表的工作量 [10] - 公司内部使用人工智能来帮助提高产品开发速度、驱动收入生产力并进一步提升运营效率 [10] - 公司计划将Lathem硬件销售在未来几年过渡到硬件即服务模式 [17] - 公司预计随着业务规模的进一步扩大，利润率在未来也将得到提升 [17] - 公司计划在2026年增加对销售和营销工作的投资，以继续推动正在经历的改善性增长 [22] - 公司认为，人工智能降低支持和入职成本、加上对传统技术支出的预测降低，将共同支持未来更高的利润率 [23] - 公司将继续提供创新的人力资源管理解决方案，帮助企业蓬勃发展，帮助人力资源管理提供商扩大客户基础，并帮助大型企业简化税务合规 [24] - 公司认为其作为记录系统的业务、与IRS、银行、考勤钟和硬件交互的特性使其业务具有粘性，不同于一些大型企业，公司采用的是基于消费的模式，服务于服务不足的中小企业市场 [40] - 公司认为人工智能是加速器而非阻碍，并将在估值方面保持关注 [42] - 公司认为其处于市场细分领域，能够真正推动增长，并且随着规模扩大，业务将进入一个有趣的阶段 [42] - 公司计划通过AsureWorks，提供软件让客户自行处理所有事务，但如果客户希望公司利用其专业知识来处理，公司也可以利用内部AI来提高效率 [47] - 公司认为其价值主张正在引起客户共鸣，并处于一个非常好的位置，有望在2026年取得优异成绩 [88] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年第四季度有机增长率为10%，较第三季度的4%有所改善，2025年全年有机增长率为5% [5][16] - 总收入较上年略有下降，原因是之前联邦基金利率的下调，部分被客户资金增加所抵消 [16] - 对于利率展望，公司模型预测2026年还将有2次降息，但相信随着客户资金余额的增加，这将有助于抵消部分降息的影响 [16] - 公司预计2026年成本结构（包括资本支出和资本化研发支出）在金额上将保持相对稳定 [19] - 公司对2026年第一季度的指引基于对业务持续积极势头的预期 [20] - 公司对2026年全年指引基于对业务持续积极势头的预期 [20] - 公司对2026年感到兴奋，并期待2026年成为Asure业务的一个主要转折点 [20] - 公司对所收购的点解决方案的整合，加上在人工智能和改进技术方面的投资，正在对增长轨迹产生影响，预计未来将继续实现改善的增长和盈利能力 [22] - 公司认为其价值主张正在引起客户共鸣，并处于一个非常好的位置，有望在2026年取得优异成绩 [88] 其他重要信息 - 公司将于3月11日中部时间下午3:30（东部时间下午4:30）举办一场关于人工智能的炉边谈话，由CEO和首席技术官参加 [6] - 公司计划参加多个投资者会议，包括3月23-24日的ROTH会议、5月13日的Needham TMT会议、5月14日的Houlihan Lokey One会议以及5月28日的Craig-Hallum会议 [3] - 公司认为，公众讨论大多集中在对大规模劳动力中断的担忧上，但公司面临的风险远低于许多人的假设 [7] - 公司认为，在技术变革时期，人们可以真正蓬勃发展，公司正处于一个非常好的机会之中 [92] 问答环节所有提问和回答 问题: 2026年收入指引的低端是否上调了？原因是什么？ [25] - 是的，指引上调了100万美元 [25] - 原因是几周前完成了一项收购，因此希望给出更多上行空间 [27] 问题: 关于附加率，2026年是否有具体目标？ [28] - 这是公司的重点，但没有具体目标 [28] - 内部目标是从每笔销售2个产品增加到4个产品，但尚未准备好公布具体数字 [29] - 随着业务各部分趋于稳定，公司将开始宣布更具体的目标 [30] - 建议查看投资者演示文稿中新增的幻灯片 [31] 问题: 收购Lathem后，非经常性收入大幅增加，2026年这条业务线的节奏如何？是否会随着向服务模式转型而下降？ [36] - 预计2026年经常性收入占比将在90%出头，全年分布相对均匀 [37] - 希望在下半年推出硬件即服务模型，到2027年可能使经常性收入占比回到95%左右 [37] - 目标是将硬件转变为经常性模式，但不确定能否在2026年实现 [38] 问题: 私人市场的收购估值预期是否也有所下降，使得2026年收购活动更活跃？ [39] - 公司将在此类机会上保持灵活性 [40] - 私人公司的估值重置有时会滞后于上市公司 [40] - 公司认为其作为记录系统的业务特性使其具有粘性，服务于中小企业市场，随着市场深入分析，公司估值有望上升 [40] - 如果私人估值下降，公司将保持灵活 [41] - 公司认为其处于能够推动增长的市场细分领域，人工智能是加速器，随着规模扩大，业务将进入一个有趣的阶段 [42] 问题: 人工智能在内部成本节约方面能深入到什么程度？ [43] - 目前仍处于早期阶段，认为有很多机会改善客户体验并降低服务成本 [44] - 公司增加了长期展望幻灯片，中期目标是1.8-2亿美元收入和30%利润率，最终认为可以实现约50%的利润率 [45] - 人工智能在收入端和成本端都有机会，例如通过事件驱动营销提高留存率，以及通过语音AI简化操作 [46] - 人工智能将真正打开业务模式，公司对此感到兴奋 [47] 问题: 目前的销售代表人数是多少？销售激励措施是否有变化，更侧重于现有客户还是新客户？ [52] - 目前销售中约有65%-70%是新客户 [52] - 目标是未来达到约35%新客户，65%来自现有客户群 [53] - 目前销售代表人数约为118名，计划在2026年增加到150名 [53] - 已引入新的销售领导，预计将带来重大改变 [54] 问题: 2026年指引中隐含的自由现金流预期是多少？Lathem收购时的收入预期和实际贡献是多少？ [55] - Lathem在当季度贡献了约450万美元收入，其中约250万是经常性的，200万是硬件收入，表现符合预期，且现金贡献高于模型预测 [56] - 自由现金流方面，取调整后EBITDA中值（约3800万美元），减去软件资本支出（约1500-1600万美元），再减去利息（约600万美元），预计未杠杆自由现金流在中等两位数范围 [57][62][64] 问题: Asure Central的用户体验有何不同，采用额外服务有多容易？ [65] - Asure Central是一个单一玻璃面板，所有产品具有统一的用户界面，所有数据集中一处 [65] - 结合Luna AI，它可以协助或指导用户完成工作，反馈非常积极 [66] - 公司正在将所有产品整合到单一玻璃面板中，形成统一的观感，整个解决方案结合起来就是AsureWorks [66] - Luna可以主动建议合规事件并提供帮助 [67] 问题: 2026年指引中隐含的有机增长率是多少？2026年预期的收购节奏如何？ [72] - 预计全年有机增长率将达到两位数，但可能并非每个季度都达到 [73] - 目前没有迫在眉睫的收购，但会保持灵活性，没有立即进行大量收购的计划 [73] - 指引中没有纳入收购模型，但预计会有一些（例如与经销商相关的），目前没有迫在眉睫的，但已接到一些问询电话 [74] - 随着附加率上升，这类收购对公司更具吸引力，因为有能力进行交叉销售 [75] 问题: Asure Central的持续采用计划和时间表是怎样的？预计何时达到全面采用？ [76] - Lathem收购带来的约1.4万客户将在4月初可用 [78] - 目标是在上半年让大部分直接客户采用Asure Central，主要采用浪潮将发生在上半年，其余部分将在下半年完成 [78] 问题: 关键产品的销售周期和渠道水平如何？ [82] - 渠道前景非常好，公司正在增加今年的营销支出 [82] - 目前渠道水平约为去年的120%，目标是达到去年的150% [84][85] - 销售周期方面没有看到重大变化 [82] - 公司认为人工智能是加速器，虽然短期市场有噪音，但客户（美国主流中小企业）需要帮助，当他们看到公司能提供软件、合规乃至人员支持时，会视为机会 [83] 问题: 竞争格局自上一季度以来有何变化？ [86] - 没有太大变化 [86] - 公司认为，对于主流美国中小企业来说，仅仅嵌入计算功能是不够的，因为处罚严厉、数据重要且涉及多个政府及银行机构，复杂性不会在嵌入式解决方案中消失 [86] - 公司专注于如何提供专业知识、人员、工作流程、支持以及通过AI和记录系统技术来加速价值主张，并认为自身处于有利位置 [87]

Payroll & HR Solutions Investor Presentation February 2026 : ASUR 1 Safe Harbor Statement (Under the Private Securities Litigation Reform Act of 1995) Forward-Looking Statements This presentation contains certain statements made by management that may constitute "forward-looking" statements within the meaning of the safe harbor provisions of the U.S. Private Securities Litigation Reform Act of 1995. These forward-looking statements about our financial results may include expected or projected U.S GAAP and o ...

Exhibit 99.1 Asure Announces Fourth Quarter and Full Year 2025 Results Fourth Quarter 2025 Revenues of $39.3 Million up 28% year over year Fourth Quarter 2025 Net Income $0.8 Million versus Net Loss of $3.2 Million in prior year AUSTIN, TX – February 26, 2026 – Asure Software, Inc. (Nasdaq: ASUR), a leading provider of cloud-based Human Capital Management software solutions, today reported results for the fourth quarter and full year ended December 31, 2025. Fourth Quarter 2025 Financial Highlights* Full Ye ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-K Commission File Number: 1-34522 ASURE SOFTWARE, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) None (Former name, former address and former fiscal year, if changed since last report) Securities registered pursuant to Section 12(b) of the Act: (State or other jurisdiction of incorporation) (I.R.S. Employer Identification No.) Delaware 74-2415696 405 Colorado Street, Suite 1800, Austin, Texas 78701 (Address of princ ...

公司业绩概览 - 2025年第四季度营收为3930万美元，同比增长28% [1] - 2025年第四季度净利润为80万美元，而去年同期为净亏损320万美元 [1] - 2025年第四季度调整后EBITDA为1140万美元，同比增长82% [1] - 2025年全年营收为1.405亿美元，同比增长17% [1] 第四季度财务亮点 - 营收3930万美元，增长28% [7] - 经常性收入3370万美元，较去年同期的2850万美元增长18% [7] - 净利润80万美元，去年同期为净亏损320万美元 [7] - EBITDA为870万美元，去年同期为340万美元 [7] - 调整后EBITDA为1140万美元，去年同期为620万美元 [7] - 毛利润2720万美元，去年同期为2090万美元 [7] - 非GAAP毛利润2940万美元（利润率75%），去年同期为2250万美元（利润率73%） [7] 全年财务亮点 - 营收1.405亿美元，增长17% [7] - 经常性收入1.273亿美元，较去年同期的1.145亿美元增长11% [7] - 净亏损1310万美元，去年同期净亏损为1180万美元 [7] - EBITDA为1820万美元，去年同期为1140万美元 [7] - 调整后EBITDA为3200万美元，去年同期为2250万美元 [7] - 毛利润9490万美元，去年同期为8210万美元 [7] - 非GAAP毛利润1.03亿美元（利润率73%），去年同期为8820万美元（利润率74%） [7] 管理层评述与业务亮点 - 管理层认为2025年第四季度表现强劲，营收增长得益于产品附加率的提升以及新推出的Asure Central™客户门户 [6] - 2025年的增长基础广泛，反映了对其产品和解决方案的健康需求，第四季度盈利能力有所改善，并预计在2026年将持续 [7] - Asure Central™自去年10月推出以来进展强劲，超过三分之二的客户已升级至新门户以改善用户体验和工作流程 [7] - 在薪资业务中，购买多种产品的客户数量在第四季度同比增长了10%，这有助于推动有机增长 [7] - 公司任命Mike Eralie为运营高级副总裁，他是一位经验丰富的人力资本管理高管，拥有扩展组织以实现快速增长并加强客户体验的往绩 [7] - 管理层预计2026年有机增长将有所改善，驱动力来自预期的附加率提升以及对销售和营销工作的额外投资 [8] 2026年业绩指引 - 2026年第一季度营收指引范围为4100万美元至4300万美元 [10] - 2026年全年营收指引范围为1.59亿美元至1.62亿美元 [10] - 2026年第一季度调整后EBITDA指引范围为1000万美元至1100万美元 [10] - 2026年全年调整后EBITDA利润率指引范围为23%至25% [10] 资产负债表与现金流关键数据 - 截至2025年12月31日，现金、现金等价物及受限现金总额为1.647亿美元，上年同期为1.457亿美元 [42][44] - 客户持有的资金为2.281亿美元，上年同期为1.926亿美元 [37] - 总资产为5.314亿美元，总负债为3.336亿美元，股东权益为1.978亿美元 [37][38] - 2025年全年经营活动产生的净现金为2220万美元，投资活动使用的净现金为8668万美元，融资活动提供的净现金为8345万美元 [41][42] 非GAAP财务指标说明 - 公司提供非GAAP和调整后指标，旨在为投资者提供补充信息，并使其能够以与管理层相同的方式评估公司业绩 [10] - 非GAAP毛利润排除了摊销、基于股份的薪酬和一次性项目 [19] - 调整后EBITDA在EBITDA基础上进一步排除了基于股份的薪酬、其他收支净额和一次性费用 [21] - 管理层认为，这些补充披露为投资者提供了更完整的公司运营绩效视图，便于进行有意义的期间比较和业务趋势分析 [11]

核心观点 - 公司2025年第四季度总营收同比增长21.6%，但净利润和EBITDA出现下滑，主要因资本支出大幅增加及财务结构转变导致净债务显著上升 [1] - 客运量表现呈现区域分化，哥伦比亚业务增长强劲，墨西哥业务基本持平，而波多黎各业务出现下滑 [1] - 公司财务结构发生显著变化，从净现金状况转为净债务状况，同时资本支出大幅增加54.0% [1] 运营表现 - **总客运量**：2025年第四季度同比增长0.9% [1] - **分地区客运量**： - **哥伦比亚 (Airplan)**：客运量同比增长5.7%，其中国际客运量增长9.6%，国内客运量增长4.6% [1] - **波多黎各 (Aerostar)**：客运量同比下降3.1%，其中国内客运量下降4.2%抵消了国际客运量5.0%的增长 [1] - **墨西哥**：客运量同比微增0.1%，国际客运量增长0.7%抵消了国内客运量0.5%的下降 [1] - **具体运营数据**： - 墨西哥机场客运量为10,114,332人次，同比增长0.1% [1] - 圣胡安机场客运量为3,100,354人次，同比下降3.1% [1] - 哥伦比亚机场客运量为4,684,968人次，同比增长5.7% [1] 财务业绩 - **总营收**：达到10,969,074千墨西哥比索，同比增长21.6% [1] - **分地区营收**： - 墨西哥：营收为8,582,210千墨西哥比索，同比增长27.9% [1] - 圣胡安：营收为1,423,049千墨西哥比索，同比增长2.8% [1] - 哥伦比亚：营收为963,815千墨西哥比索，同比增长3.8% [1] - **商业收入（每乘客）**： - 总体：为131.7墨西哥比索，同比增长1.1% [1] - 墨西哥：为159.0墨西哥比索，同比增长0.3% [1] - 圣胡安：为159.4墨西哥比索，同比增长3.6% [1] - 哥伦比亚：为56.4墨西哥比索，同比增长12.0% [1] - **盈利指标**： - EBITDA：为4,867,127千墨西哥比索，同比下降4.8% [1] - 净利润：为2,804,945千墨西哥比索，同比下降21.9% [1] - 归属母公司净利润：为2,713,713千墨西哥比索，同比下降20.5% [1] - 每股收益（墨西哥比索）：为9.0457，同比下降20.5% [1] - 每股ADS收益（美元）：为5.0251，同比下降20.5% [1] 财务状况与资本支出 - **资本支出 (Capex)**：为3,899,344千墨西哥比索，同比大幅增长54.0% [1] - **现金及现金等价物**：为11,116,335千墨西哥比索，同比下降44.6% [1] - **净债务**：为16,370,228千墨西哥比索，而去年同期为净现金6,724,001千墨西哥比索，财务结构发生根本性转变 [1] - **净债务 / 过去12个月EBITDA**：为0.8倍，而去年同期为-0.3倍 [1] 公司业务与背景 - 公司是一家领先的国际机场运营商，在美洲拥有16个机场的特许经营权，业务遍及墨西哥、美国和哥伦比亚 [2] - 在墨西哥东南部运营9个机场，包括墨西哥、加勒比海和拉丁美洲最大的旅游门户坎昆机场 [2] 1 - 在哥伦比亚北部运营6个机场，包括哥伦比亚第二繁忙的麦德林国际机场 [2] - 持有波多黎各圣胡安路易斯·穆尼奥斯·马林国际机场运营商Aerostar Airport Holdings, LLC 60%的股权 [2] - 近期通过ASUR US扩展至机场商业服务领域，在美国主要枢纽机场（如洛杉矶国际机场、芝加哥奥黑尔机场、纽约肯尼迪机场）运营，历史上其商业收入表现对标美国基准具有竞争力 [2]

股价表现与交易量 - Asure Software Inc (ASUR) 股价在上一交易日上涨5.9%，收于7.57美元 [1] - 股价上涨伴随着可观的成交量，换手股数高于平均水平 [1] - 此次上涨与该公司股票在过去四周累计下跌22.1%形成对比 [1] - 同行业公司GoDaddy (GDDY) 在上一交易日下跌0.7%，收于90.56美元，过去一个月回报率为-11.9% [3] 业绩增长驱动因素 - 公司受益于其人力资本管理产品组合的广泛收入增长 [1] - 公司有机增长连续改善，并且Lathen Time Acquisition收购项目做出了贡献 [1] 未来季度业绩预期 - 市场预计公司即将公布的季度每股收益为0.23美元，同比增长53.3% [2] - 预计季度营收为3867万美元，同比增长25.6% [2] - 过去30天内，对该季度的共识每股收益预期保持不变 [3] 行业比较与评级 - Asure Software 属于Zacks互联网-交付服务行业 [3] - 公司目前Zacks评级为3（持有） [3] - 同行业公司GoDaddy的Zacks评级为2（买入） [4] - 过去一个月内，对GoDaddy即将公布报告的共识每股收益预期保持在1.58美元不变，这较去年同期增长11.3% [4]