文章核心观点 公司2024财年整体业绩有所改善，得益于新店开业等因素，但同店销售额有一定波动；2025财年有明确财务目标，长期也有增长规划 [2][6][7][26][27] 近期发展与趋势 - 2024财年总营收、营业利润、净利润等指标较上一年有所改善，源于专注四大战略支柱 [6] - 2024财年总营收增长4.5%，主要因2024和2023年新店开业；同店销售额下降0.6%，2023年为增长5.7%；第四季度总营收下降1.7%，同店销售额增长0.4%，2023年第四季度为增长4.4% [7] - 2024年第四季度和财年商品通胀较2023年企稳，第四季度和财年商品通胀分别为1.8%和4.2%，2023年同期为4.4%和5.5%；2024财年劳动力成本占营收比例下降0.1%；2024年实施多次菜单价格调整，2025年1月再次提价 [9] 发展亮点 - 2024财年在多个市场新开10家餐厅，总数达94家，包括两家未来餐厅概念店；在达拉斯 - 沃思堡市场开第七家店，在休斯顿市场第四季度新开三家店 [10] - 2025财年计划开12家新店，短期增长策略聚焦在有利宏观经济环境且已有业务的非芝加哥市场，尤其关注阳光地带，计划进入佐治亚州亚特兰大市场，同时填补现有市场空白 [10] 2024年第四季度财务结果回顾 - 营收1.846亿美元，较2023年第四季度减少320万美元或1.7%，受2023年第四季度额外运营周影响，新店开业和同店销售额增长部分抵消该影响；同店销售额增长0.4%，源于平均客单价增长4.1%，部分被交易量下降3.7%抵消 [11] - 餐厅总运营费用1.394亿美元，较2023年第四季度减少270万美元或1.9%，主要因2023年第四季度额外运营周，新店开业部分抵消该影响；食品、饮料和包装成本受商品价格上涨1.8%影响；劳动力成本因支持团队成员的增量投资增加，部分被可变薪酬降低抵消；其他运营费用因新店开业、维修保养费用增加，部分被保险费用减少抵消 [12][13] - 一般及行政费用2030万美元，较2023年第四季度减少120万美元或5.8%，主要因可变薪酬和股权薪酬降低，部分被芝加哥广告活动和专业费用增加抵消 [14] - 营业利润1380万美元，较2023年第四季度减少60万美元，主要因营收和费用变化及2024年第四季度记录的技术资产减值费用 [15] - 净利润1240万美元，较2023年第四季度增加280万美元，主要因税收应收协议负债调整增加480万美元、利息费用减少90万美元，部分被所得税费用增加230万美元和营业利润减少60万美元抵消 [16] - 餐厅层面调整后EBITDA为4520万美元，较2023年第四季度减少50万美元或1.1%；调整后EBITDA为2520万美元，较2023年第四季度减少90万美元或3.6% [17] 2024财年财务结果回顾 - 营收7.106亿美元，较2023财年增加3060万美元或4.5%，主要因2024和2023年新店开业，部分被2023财年额外运营周和同店销售额下降抵消；同店销售额下降0.6%或340万美元，源于交易量下降3.2%，部分被平均客单价增长2.6%抵消 [19] - 餐厅总运营费用5.424亿美元，较2023财年增加2770万美元或5.4%，因2024和2023年新店开业；食品、饮料和包装成本受商品价格上涨4.2%影响，部分被第三方配送佣金降低抵消；劳动力成本因支持团队成员的增量投资增加，部分被可变薪酬降低抵消；其他运营费用在维修保养、IT和公用事业方面增加，部分被运营用品和广告费用减少抵消 [20] - 一般及行政费用7510万美元，较2023财年减少370万美元或4.8%，主要因股权和可变薪酬及保险费用降低，部分被芝加哥广告活动、专业费用和软件许可费用增加抵消 [21] - 营业利润5800万美元，较2023财年增加260万美元，因营收和费用变化及2024年第四季度记录的技术资产减值费用 [22] - 净利润3510万美元，较2023财年增加1030万美元，主要因营业利润增加、税收应收协议负债调整增加580万美元、2023财年债务清偿损失350万美元和利息费用减少190万美元，部分被所得税费用增加360万美元抵消 [23][24] - 餐厅层面调整后EBITDA为1.681亿美元，较2023财年增加290万美元或1.8%；调整后EBITDA为1.048亿美元，较2023财年增加250万美元或2.4% [24] 2025财年财务目标 - 计划新增12家门店；同店销售额持平至增长2%；营收增长11% - 12%；商品通胀3% - 5%；劳动力通胀3% - 4%；餐厅层面调整后EBITDA利润率22.5% - 23%；一般及行政费用8200 - 8400万美元；开业前费用1100 - 1200万美元；调整后EBITDA增长6% - 8%；资本支出9700 - 1亿美元 [26] 长期财务目标 - 年门店增长率12% - 15%；同店销售额低个位数增长；营收增长中两位数；调整后EBITDA增长低两位数 [27] 术语定义 - 同店销售额变化：指可比餐厅基础上，同比收入（不包括礼品卡损耗）的百分比变化，可比餐厅为开业至少24个完整财季的餐厅；2024年和2023年分别有71家和68家餐厅纳入可比餐厅基础 [28] - 平均单店销售额（AUV）：指可比餐厅基础上（包括C&O餐厅）的总收入（不包括礼品卡损耗）除以餐厅数量，用于评估消费者消费模式和餐厅整体表现 [31] - 调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率：调整后EBITDA指净收入（亏损）在扣除折旧和摊销、利息费用、利息收入和所得税之前，经调整某些非现金和其他项目后的金额；调整后EBITDA利润率指调整后EBITDA占净收入的百分比 [32] - 餐厅层面调整后EBITDA和餐厅层面调整后EBITDA利润率：餐厅层面调整后EBITDA指收入减去餐厅运营费用（包括食品、饮料和包装成本、劳动力成本、占用成本和其他运营费用），不包括公司层面费用和餐厅财产及设备的折旧和摊销；餐厅层面调整后EBITDA利润率指餐厅层面调整后EBITDA占净收入的百分比 [32] 财报会议 - 公司将于2025年2月25日上午10点（美国东部时间）召开电话会议，讨论2024年第四季度和财年财务结果及2025年财务展望，可通过电话或网络直播参与，会议结束后有电话重播和网络存档 [33] 公司简介 - 1963年，Dick Portillo投资1100美元在伊利诺伊州维拉公园开设第一家Portillo's热狗摊，如今已在10个州拥有90多家餐厅，以芝加哥风格热狗、意大利牛肉三明治等美食闻名 [34]