文章核心观点 公司2025财年第四季度业绩有喜有忧，虽营收和利润表现尚可，但增长乏力、企业客户流失问题突出，市场反应平淡，未来需关注其AI功能整合效果 [1][2][8] 关键指标 - 2024财年第四季度营收11.5亿美元，2025财年第四季度营收11.8亿美元，同比增长3%，超预期 [1] - 2024财年第四季度调整后每股收益1.42美元，2025财年第四季度为1.41美元，同比下降1%，超预期 [1] - 2024财年第四季度经营现金流3.512亿美元，2025财年第四季度为4.246亿美元，同比增长21% [1] - 企业客户净美元扩张率从2024财年第四季度的101%降至2025财年第四季度的98%，下降300个基点 [1] 增长与客户问题 - 2025财年公司增长问题持续，第四季度营收同比仅增长3%多 [2] - 企业业务持续疲软且客户流失，企业客户数量增长几乎停滞，净美元扩张率降至98%，整体支出收缩 [3] - 公司来自年消费10万美元以上客户的收入占比从2024财年初的29%升至上个季度末的31%，或难以留住部分企业客户 [4] - 从下季度起公司将不再报告企业客户数量，仅在本财年末以脚注形式提供相关信息 [5] 盈利与现金流 - 尽管增长和客户留存面临挑战，但公司利润和现金流状况良好，营业收入和经营现金流增速超营收，自由现金流持续增加 [6] 股票回购 - 公司在2025财年回购1590万股股票，但摊薄后股份数量仍增加近650万股 [7] 市场反应 - 盘后交易中公司股价下跌约1%，业绩略好于投资者低预期，下财年营收增长将放缓，调整后每股收益将下降 [8] 关注重点 - 投资者期待公司找到增长催化剂，如收购、进入新业务领域或积极回购股票，但目前进展甚微 [9] - 未来关注公司在平台整合AI功能的努力，其能否助力客户留存或实现客户增长有待观察 [10]